通信板块抓“行业景气度+公司真成长”。在4G后周期中,各大运营商正加紧布局传输网的扩容建设。建议关注5G及光传输相关领域的重点公司。

    光通信:中国联通启动100G大规模集采,总规模超2万个端口 上周,中国联通启动了100G波分设备集采项目,采购包括新建8,805个线路侧100G及相应规模的客户侧端口;扩容11,268个线路侧100G相应规模的客户侧端口,采购总预算15.72亿元。“5G商用,承载先行”,传输网建设一直是5G投资中的热点话题。早在今年8月,中国电信和中国移动就已经先后启动了DWDM/OTN相关设备的大规模集采,在传输网的建设上相继发力。本次联通招标100G端口超过2万个,是中国联通近年来最大规模的100G集采。我们认为,随着5G建设逐步临近,由此带动光传输投资热度持续保持、并有望不断增大。重点推荐烽火通信、中兴通讯、中际旭创、新易盛。

    5G:中兴通讯携手Telefonica集团完成5G承载测试 上周,中兴通讯携手Telefonica集团在西班牙马德里未来网络实验室完成5G承载第一期测试。本次中兴通讯与Telefonica集团合作进行5G领域的测试和验证,多项测试结果处于业界领先水平,将进一步促进5G产业链的快速发展。根据Telefonica集团的计划,下一步双方将继续进行第二阶段承载测试,并进一步对5G端到端方案进行测试和验证。该联合测试的顺利完成,意味着双方已走在5G产业链发展的前沿,也是双方长期以来深度合作的重要成果。重申重点推荐中兴通讯。

    运营商:三大运营商Q3财报发布,移动固网破亿 近日,三大运营商先后发布Q3季度财报。根据财报数据显示,中国移动无论在营收利润还是在移动用户发展上依旧是一家独大的风貌,并且固网宽带用户数上也突破了1亿户,与中国电信的差距也在缩小,与联通逐渐拉开距离,坐实固网宽带市场第二位置。我们认为,中国移动固网光纤宽带投资有望持续加码,未来有可能超越中国电信,由此进一步延续光通信产业链发展的整体高景气周期。重点关注中际旭创、新易盛、光迅科技、亨通光电、中天科技等。

    11月投资组合:中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份

    风险提示:市场估值系统性波动