上周贵金属市场的焦点无疑在白银市场，银价从周二起连日飙升，突破在16.3附近的强阻，至17美元上方，“金银比”已跌到历史低位，在白银两日迅猛上涨的带动下，黄金在周四早盘也轮动补涨突破1260美元/盎司，对金银比率进行修正。受白银暴涨影响，，目前贵金属市场整体情绪乐观，黄金市场仍有较为强劲的上行支撑。

上周前半周金价仍主要处在1220至1260美元/盎司的震荡区域内，黄金在经历了之前一周多日下跌之后，空头动能有所释放，下行压力有所减弱。黄金上市交易基金（黄金ETF) SPDR GOLD TRUST于4月15日在减仓多日之后首次增仓5.64吨至812.46吨，同日美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金经理增加了金银的多仓。周三(4月20日)晚间公布的美国房地产数据好于预期，给黄金市场带来一定压力，金价在触及1258美元日高后回落，并收在1245美元下方。周四(4月21日)现货黄金亚市一路上行并且最高突破1260美元/盎司。晚间欧洲央行宣布利率维持不变后，黄金随即跳涨10美元，突破每盎司1270美元关口，重新将市场的主动权夺回。

长期来看，从技术形态上分析黄金从今年2月下旬就已经突破了长期盘整下跌的通道区间，给出了明显的反转信号。在经济数据方面，刚公布的3月份工业产值下降0.6%，制造业产出环比下降0.3%，均远低于预期，创一年来最大跌幅。美国3月新屋开工108.9万，低于预期的116.6万，美国制造业数据疲软和楼市遇冷预示着其一季度经济增长的大幅放缓。且美联储主席耶伦在3月底的讲演透露出美联储将推迟加息计划的信息，据此我们预计黄金在联储未来可能的加息之前会迎来一小波涨势，可谨慎逢低做多。

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中国银行北京市分行外汇交易员 刘西玥