1、9月份,我们持续指出九月是金秋行情的热身,参与比观望更能保持积极心态,止跌反弹值得期待。九月大盘如期止跌反弹,行情的演变基本符合我们预期。在九月的热身行情中,机会显然是结构性的,这从指数表现的差异上就可以看出来,最为典型的是上证50、中证100,上证180,月阳线基本收复了8月份的中阴线,而深综指、深成B指及中小创依然以月阴线报收。

    2、有了九月的铺垫,金秋十月,本应值得期待。过往三年,2015至2017每年十月大盘均是上涨的,2015年10月甚至启动了一轮较大级别的“吃饭”行情,2016年10月则以白酒龙头为代表,为2017年的估值溢价行情进行了预演。不过今年市场外部环境发生了重大变化,原本稳中向好的宏观经济,出现了“稳中有变”的重大挑战,这使得大盘走向变得复杂起来,尤其是外围股市国庆长假期间多为下跌,港股的内资银行股、地产股及航空股跌幅较大,富时100期指连跌数天,这使得过往的金秋开门红行情变数增加,但是较为确定的是,结构性的金秋行情仍将继续存在。

    3、结构性行情的线索之一是权重蓝筹股,稳金融,权重股必将担当重任。“六稳”政策陆续落地、银保监会节前颁布理财新规、护盘主力开始行动是主要的做多理由,其中银行、保险、券商值得继续关注,预计食品饮料、生物医药及化工的龙头公司也会继续表现。

    4、结构性行情的线索之二是诺奖概念。国庆长假期间,2018年度诺奖陆续颁布,其中医学奖的癌症免疫治疗(CAR-T疗法)相关公司大约有8家,物理学奖的激光物理相关公司有10多家,化学奖的噬菌体展示技术相关公司有两家,这些公司下周均有表现的机会。

    5、结构性行情的线索之三是三季度业绩超预期的公司。根据我们的五维选股模型,目前买点大于0.6的公司数量为101家,与上周初的347家相比大幅减少,由于三季度财报本月集中披露,择股重点应从前期的买点因子转为预期因子,本期预期因子大于0.7的有283家,可以优先在其中选出心仪的公司。

    6、模拟组合计划:持仓观察,等待加仓条件成熟。7、风险提示:市场热点缺失;沪市有效跌破2600点。