[增持评级]2018MWC巴塞罗那展点评(通信行业)：2018MWC 感受5G创新最前沿

时间：2018年03月01日 11:02:21 中财网

2018 MWC 巴塞罗那展开幕，5G 有望成为焦点
一年一度的世界移动通信大会（MWC，Mobile World Congress）于当地时间2 月26 日至3 月1 日在西班牙巴塞罗那会展中心举行。为期4 天的MWC 巴塞罗那展是世界上最大的移动设备展览会，每年大约会有10 万人前往参加此次盛会。这里通信巨头云集，历年都是全球各大企业展现科技实力和发布最新产品的舞台。我们预计，5G 将会继续成为本次大会的焦点之一，全新的5G 芯片、5G 基站设备、5G 终端和5G 业务应用在本届大会上将逐一亮相，进一步推动世人对5G 的期待。5G 时代即将开启，作为重要的通信网络升级事件，我们建议市场持续关注。

全球首款5G 商用芯片面世，宣告5G 时代正式来临
据中国通信网消息，2018 MWC 前夕，华为在西班牙巴塞罗那正式面向全球发布了首款基于3GPP 标准的5G 商用芯片——Balong 5G01 和基于该芯片的首款3GPP 标准5G 商用终端——华为5G CPE。我们认为，华为首款3GPP 标准5G 商用芯片和终端的发布，是全球5G 产业的关键性突破，移动通信正式进入5G 时代。

通信巨头齐亮相，展示5G 端到端商用解决方案及产品
本届通信展上包括华为、中兴、爱立信、诺基亚等在内的各通信设备巨头都发布了全新的5G 端到端解决方案和商用产品，涵盖5G 核心网、MEC边缘计算、5G 承载网、5G 无线基站设备以及5G 终端等多个领域。随着3GPP 5G NSA 标准的冻结以及SA 标准的持续推进，5G 网络设备的成熟度在逐渐提升，本次展会上5G 相关产品基本满足5G 网络性能要求，具备了5G 商用水平。从网络到终端，5G 产品已经做好了准备。

5G 新业务展示，全新应用打开5G 想象空间
与5G 网络相结合的全新直播体验、高清视频传输、VR/AR 应用、人工智能，以及包括V2X 等诸多物联网应用均在本次展会上亮相。我们认为，本届MWC 展会所展示的5G 全新应用有望打开市场对5G 网络的想象空间。随着未来5G 网络的正式商用，新业务应用有望渗透到各个行业，借助大数据、深度学习等新兴技术有望促进各个领域的全面进步。

投资建议：推荐5G 受益标的中兴通讯、亨通光电、光迅科技和烽火通信
我们认为，本届MWC 巴塞罗那展之后，移动通信正式进入5G 时代，之后5G 的催化剂事件还将不断，包括3GPP 标准冻结、国内三阶段测试结束、商用频谱有望确立等。作为未来确定性较高的事件，我们建议市场应持续关注。继续推荐通讯设备龙头企业中兴通讯，光纤光缆龙头企业亨通光电，以及5G 传输升级受益企业光迅科技、烽火通信。（具体详见我们的行业深度研究报告《5G 投资临近，无线接入产业受益》和《5G 量化系列之二：承载网的大变革》）
风险提示：国内5G 建设启动时间低于预期，5G 建设规模低于预期，全球主要市场5G 网络规模低于预期。

□ .周.明　 .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司