高送转一般指高送转股票，高送转股票（简称：高送转）是指送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本摊薄每股收益。在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。
高送转的话，是一定程度的利好，但也要分公司的业绩和题材。牛市中高送转的个股，大部分情况下会拉升，如果业绩好，填权的可能性更多。在牛市尾期，除权可能意味着大股东趁利好出货的可能较大，要谨慎操作。
对于各不同上市公司而言，高送转预案公告后到派发时间各有不同，但一般是在公告预案后一个月左右时间实施，具体情况还需要以公司具体公告情况而定，不过公司都会提前发布公告；另外，在实施分配前，上市公司会有一个股权登记日，以投资者当日收市后所持有的股票为准。
尽管目前只有25家A股上市公司发布了2018年分配方案，但上海某私募负责人已对《金证券》记者表示，“年报基本不会出现高送转公司，取而代之的是现金分红。”
记者注意到，在已发布预案的公司中，近九成分配预案选择现金分红，无一家选择送红股，10转9.5股是当前最高送转方案。目前，还没有一家符合沪深交易所定义的“高送转”。
10送转9.5股将成上限？
同花顺iFinD数据显示，截至1月29日，在25家发布年报分配方案的公司中，有19家公司选择转增股本，其中15家公司选择10转增5股以上，8家公司选择10转增8股以上，正业科技、耐威科技、扬帆新材和正元智慧均选择10转增9股以上，正业科技每10股送转9.5股成目前最高送转方案。
“不出意外，今年应该不会见到10送10，10送转9.5股就是上限了”，沪上私募负责人对《金证券》记者说，高送转的消失，主要是监管的威力。
2012年以来，A股高送转最高纪录不断抬升，从2012年最高的10送转15，提高到2015年的10送转30。此后交易所加大了对高送转股票的市场监察，“高送转+减持”被紧盯，热度开始下降。10送转10以上个股从2015年的335只骤降至2017年的41只。
上述私募负责人对《金证券》记者表示，10送10不见了和去年4月沪深交易所出台的高送转新规有关。“如果上司公司业绩稍不达标，此时再推出高送转，只会招致监管层的严查。”
被称为“史上最严”的高送转新规去年4月4日亮相。沪深交易所要求高送转比例与公司业绩挂钩，“抬轿式”减持受到约束。根据指引，对于高送转的认定标准为，主板、中小板、创业板送转比例分别为10:5、10:8和10:10。指引同时还规定了高送转需满足净利润连续两年增长等三大条件之一。
《金证券》记者注意到，按照沪深交易所定义的“高送转”，目前尚无一家达到标准，目前选择10转增8股以上的8家公司，全都属于创业板。
长三角某上市公司董秘对《金证券》记者直言，“公司肯定是想多送一点，扩大股本，但监管都亮出具体的数字了，越线不是找死么？”他也判断，即便年报全部披露完毕，也不会出现一家“高送转”公司。
缺钱大股东瞄上高派现
“规避监管风险踩线分配是难以避免的，好在交易所对利润也有要求，所以送转方案与业绩的匹配度较往年大幅提升，这对投资者来说是件好事，毕竟以往有公司业绩下滑甚至亏损也要高送转，成了单纯的炒概念。”上海私募负责人表示。
“高送转”不见了，取而代之的是现金分红。同花顺iFinD数据显示，截至1月29日，25家发布年报分配方案的A股公司中，有22家公司涉及现金派现，占比88%，合计将派发现金54.9亿元。有17家公司的现金分红超过2017年净利润的30%，有10家公司的分红超2017年净利润的50%，6家分红超2017年净利润的60%。目前分红预案力度最大的是小天鹅，每10股现金分红的金额为人民币40元，分红总金额高达25.3亿元，相当小天鹅母公司第三季度末未分配利润的85.08%，也相当于小天鹅2017年全年净利润的167.95%。
上述董秘提醒《金证券》记者，年末分配是大股东套现的好时机，借高送转减持的路行不通了，大股东就会打其他主意，比方大比例分红以获得现金。
1月18日，创业板公司鸿利智汇发布业绩下滑公告，因为计提商誉减值等影响，预计2018年实现盈利1.94亿元至2.65亿元，同比下滑25%至45%。同时发布的还有高分红提议公告，公司董事长、第二大股东李国平提议，向全体股东每10股派发现金股利3元，预计将派现2.14亿元。而公司上市7年累计现金分红仅1.09亿元。
《金证券》记者注意到，鸿利智汇第一大股东四川金舵投资有限公司持股占公司总股本的26.88%，第二大股东李国平持股占比17.99%，两者合计持股44.87%。假使公司派现2.14亿元，将有9600万元进入前两大股东的口袋，董事长李国平个人可以分到3850万元。值得一提的是，李国平曾为鸿利智汇第一大股东，去年7月份其将持有的鸿利智汇4275万股无限售流通股，以10.93元/股的价格转让给金舵投资，退居为公司第二大股东。业内人士推测，“如果二股东已生退意，大额分红无疑是最后的厚礼。”
“既要倡导现金分红，切实回报投资者，也要约束缺钱的大股东借高派现填满自己的口袋。”上海私募负责人称，利润分配并不是越多越好，不损害普通投资者的利益、有利公司长远发展才是最重要的。
配稿：
《《 高送转炒作隐藏投资风险
即便上市公司不踩送转“红线”a，监管机构的关注函仍然会不期而至。
1月23日，川环科技披露拟以资本公积金每10股转增8股。与此同时，该公司还预计2018年净利润约1.31亿元至1.40亿元，同比增长15.03%-22.51%。公告发布后，川环科技股价飙涨，连斩三个涨停。对此，深交所仍然下发了关注函，要求川环科技详细说明利润分配方案与公司业绩成长是否匹配等问题。
天风证券认为，成长板块的公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动“高送转”机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，部分业绩表现优异的“真成长”公司有望脱颖而出。
《金证券》记者接触的沪上券商人士则表示，在目前A股交投不活跃的气氛下，高送转题材会形成阶段性机会，但其炒作中仍隐藏投资风险。以正元智慧为例，公司控股股东曾在去年11月提议“10转9派1.5元”的分配预案。一个月后，正元智慧三家股东计划合计减持不超5.95％股份，随后公司股价迅速跌到最初的30元左右，只落得一地鸡毛。
从本质上来看，上市公司进行“高送转”的分红政策，并不会改变公司的价值，因为公司的资产没有发生变化，变化的仅是公司的总股数和每股的价格。“高送转”就好像是在进行数字游戏，将一张“20元”的钞票兑换成2张“10元”的钞票，他们的价值其实是相同的，但却有很多投资者认为2张“10元”的钞票比一张“20元”的钞票更值钱，显然极为荒诞。
笔者不仅认为“高送转”不会为公司增添价值，甚至还会对企业的经营造成负面影响。在前不久刚刚因为股价连续二十个交易日低于1元的“中弘退”就是一个鲜明的例子。“中弘退”曾经多次进行“高送转”分红，其实“中弘退”的股价本可以远高于1元，但却因为不断的“高送转”而降低了每股的价值，从而最终被“强制退市”。
此外，上市公司经历“高送转”后，还会大幅增加股票的成交活跃度，对于一家成熟的企业来说，股票交易成交的过于活跃其实并不有利于公司的运营，因为需要照顾投资者的情绪。当今世界上股价最高的股票为“伯克希尔哈撒韦A股”，每股的股价已经高达30.3万美元。“伯克希尔哈撒韦A股”就从来没有进行过“高送转”，但这并没有影响公司的价值，股价每年都在不断攀升。
从长期来看，能够最终推动上市公司股价上涨的最根本原因就是公司的主业竞争力，当公司的主业竞争力在不断提升的时候，那么公司的盈利能力会进一步提升，股东的权益也会有所上升，股票的价格也会随之上涨。只有公司的经营能力提升才是唯一长期推升股价上涨的办法，单纯的投机炒作仅会产生短期的波动，但时间一长公司的股价又会回归到他应有的价值。
对于普通投资者而言，单纯为了投机而去追“高送转”的股票，很可能在股价高位的时候买入了股票，当上市公司真正进行“高送转”过后，股价很可能因为预期已经兑换而出现下跌。投资者盲目的追求热点，希望通过布局“高送转”股票来进行获利并不可取，投资者不应该误将“高送转”的股票当成公司价值的提升，笔者认为投资还是应该以谨慎为主。
