原标题: 解码美元理财

　　随着百姓家庭财富的增长，越来越多的人开始配置美元资产。然而，与人们日益高涨的美元理财需求相比，目前国内可供选择的美元投资渠道并不多。在购买美元理财产品之后，也不意味着稳赚不赔，其中的汇率风险不容忽视

　　“年初我换了5万美元，汇价是6.5972，折合人民币32.986万元，准备年底再来看看汇差能有多少。同时还买了5万美元的理财产品，预计收益率2.5%。我这也是初次尝试，年底再来看成绩吧。”

　　“之前有不少市民担心人民币贬值，换了不少美元现钞，但兑换了之后发现，真没啥投资渠道，存在银行里，一年最多2到3个点的理财收益。”

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　　越来越多的投资者把目光投向了美元理财。无论是买与不买，抑或是买什么，都有些纠结。目前，国内有哪些美元理财的渠道？收益如何？风险几何？

　　“三问”不可少

　　家住四川成都武侯区的刘丁莉最近有些烦恼：“最近，听邻居说他们换了些美元做理财，我要不要也优化一下资产配置？要做美元理财，有哪些途径呢？”刘丁莉颇有些焦虑。

　　据星展银行个人银行投资及保险产品部助理副总裁鲁丹介绍：“投资者在决定美元理财前，首先需要三问自己的家庭。”

　　一是家庭投资货币的配置比例是否单一？若该家庭之前基本都是人民币资产，建议可以考虑兑换部分美元，以降低家庭资产风险。

　　二是家庭资产配置比例是否仅在国内市场？若此前投资资产均在国内市场，在确保投资渠道安全、便捷的情况下，可以进行全球资产配置，此时美元投资便有了用武之地。

　　三是未来几年中是否有美元的实际需求？若明确家庭未来几年有美元的实际需求，比如旅游、留学、移民等等，那么开始美元理财便非常必要。

　　鲁丹认为，如果以上三个问题的答案有一个或以上是“Yes”，那么这个家庭就有必要考虑美元理财了。

　　美元理财的途径主要有哪些？“国内开展美元理财的机构和门类看似很多，但归纳起来也就两大类。”中国银行总行财富管理与私人银行部投资策略分析师蔡喜洋在接受《经济日报》记者采访时表示，一类是美元现金产品，包括美元定期、活期产品和通知存款，市民在大中型商业银行都可以办理。数据显示，截至2015年2月末，金融机构各项外汇存款余额已达6552亿美元。

　　另一类是非现金的金融理财产品。蔡喜洋表示，由于我国资本项目还没有完全开放，跨境证券投资采取的是QDII额度管理机制，由国家外汇管理局把QDII额度审批给境内合格金融机构，主要是银行、基金、券商和信托，前两者的额度占大头，由于不同类型金融机构的专业优势存在一定差异，所以他们的主打产品也有所区别。

　　此外，投资者还可以选择购买香港保险。“这个收益率会比银行理财稍高，且可以获得一份保障。”挖财公司副总裁、挖财研究院执行院长王志峰介绍说，“一般常见的险种有分红储蓄险、重疾险、医疗险和万用寿险。内地居民如果想购买香港保险，可以先到香港的保险公司办理核保，获得认证后购买”。

　　收益辩证看

　　“我家刚换了些美元，主要是为了孩子以后出国留学的开销。”刚成为新爸爸的崔兵现在就开始未雨绸缪。他告诉记者，目前买了一些银行的美元理财产品，但收益率都不高，“只不过比存定期强点”。

　　崔兵的感受也反映了国内大部分老百姓兑换了美元之后的尴尬。不少人都对记者表示，虽然有从事美元理财的想法，但无论选择哪种产品，单从收益率上看，似乎都不如直接选择人民币理财产品更为合适。

　　“对国内投资者来说，总体来讲，国际市场利率水平的收益率是比较低的，因此对应产品的收益率也较低。同时，由于国内投资者大多不熟悉国际市场，所以会选择一些安全性高的产品，收益率就更低了。”普华永道中国金融机构服务部合伙人朱宇表示，如果资金实力比较雄厚，且具有了全球资产配置需求和能力的投资者可以考虑配置一些美元资产。

　　在鲁丹看来，从风险匹配收益的角度来看，风险最大的是QDII海外股票型基金和QDII海外股票以及股指、商品挂钩的结构性票据，投资的都是海外股票类资产，波动性较高，风险相对较大；其次是QDII海外平衡型基金，投资类别分布于股票、债券等资产，风险较股票类基金小，但高于QDII海外债券型基金；而QDII海外债券型基金投资的是海外债券类资产，波动性较低，在QDII投资中风险相对较小。

　　另外，美元定存及固定收益型理财产品，基本保证收益，风险相对较小，但收益也相对较低。

　　据银率网数据库统计，从2015年9月份以来，美元理财产品的月度平均预期收益率呈小幅走高趋势，由2015年9月份的1.42%上升至2015年12月份的1.65%。

　　虽然目前银行理财中的美元理财产品有逐步走高的趋势，但这种走势也面临着“天花板”。业内人士表示，尽管市场普遍预计美元在2016年还有两到四次加息，但就目前来看，不管是从中长期美债还是联邦基金利率，都还处于较低的利率水平，即使未来有加息预期存在，但短期内利率水平仍难以大幅提高。

　　值得一提的是，据鲁丹介绍，QDII产品不需要占用每人每年5万美元的购汇额度，也不需要事先换美元，可用人民币直接投资美元款，产品结束后拿回人民币，不仅享受投资收益，而且若人民币贬值，还可收获汇率收益。

　　“汇率波动是美元理财需要重点考虑的一个因素。”朱宇表示，如果美元在未来继续走强，再加上产品本身的收益率，还是比较划算的，但是也存在不少风险。因此，这类投资需要更强的风险承受能力，并密切关注汇率走势。

　　风险须提防

　　“有不少人担心人民币贬值，就开始兑换美元，如果发现美元不那么坚挺，估计又会蜂拥去银行换回人民币。对于资产不多的年轻人来说，天天纠结没有这个必要，时间成本怎么算？更别提还有人买亏了！”谈起对美元理财的看法，在某科技企业工作的曾宇航这样说。

　　的确，市场上的无风险套利机会本来就很少。汇丰中国零售银行及财富管理业务部总经理王浩静认为，与2015年相似，2016年的全球股市与汇市可能都将因市场的不确定性保持较高的波动性。历史数据显示，没有任何一类资产能够持续在不同的市场周期保持出色表现。过度集中持有某一类资产都可能引发亏损。

　　由于收益与风险如影相随，投资者在购买美元理财产品时，考虑了潜在收益就必须考虑潜在风险。鲁丹表示，无论哪种产品，均需遵循风险匹配原则，也即风险承受能力较高的投资者才可购买风险较高的产品。“每位投资者在进行投资前需对自身进行风险承受能力的评估，，一般来讲，投资于QDII海外股票型基金的投资者需为增长型或进取型的投资者。”

　　“开展美元理财需要有风险意识。要注意的风险包括发行机构和境外产品或发行人的金融风险、汇率风险、地缘政治风险、流动性风险等。”王志峰表示。

　　以汇率风险为例，蔡喜洋认为，由于近期人民币对美元汇率波动较大，如果投资者进出时点不佳，仅汇率波动一项就可能带来不小的实质性亏损。

　　“对投资者来说，一是要有风险的识别能力，认识到汇率波动风险和产品投资标的本身的收益波动风险；二是要有风险承受能力，全球经济联系日益紧密，各种因素都可能导致汇率与金融市场的剧烈波动。”蔡喜洋建议，不要把鸡蛋都放在一个篮子里，分散投资就是应对不确定性的有效办法。