事实果真如此吗？

　　老揭看基金查看了沪深300指数近五年的走势，当前市盈率11.6倍，这个数值与2016 年年初熔断后指数低位估值相仿，已经处于历史区间的相对低位。也就是说，大盘进一步下跌的空间已经十分有限。随着7月中报披露季的到来，有基本面支撑的个股和行业，迎来超跌反弹是大概率事件。

　　对基友们而言，把握指数反弹机会的最佳方式就是从现在开始布局指数基金。具体该如何参与呢？

　　按照跟踪的指数不同，市场上的指数基金可分为宽基指数基金和行业指数基金。

　　像大家熟悉的上证50、沪深300、中证500，都是宽基指数的代表，它们反映的是A股市场的综合状况，只要对A股的整体走势有信心，就可以选择一个代表性强的宽基指数基金进行定投，最省心省力了，也没啥技术含量。

　　今天老揭看基金来重点说说指数基金的进阶选择——行业指数基金。相比宽基指数，行业指数的持股更加集中，风险更高，但也更容易搭上行业板块崛起的快车。比如今年的震荡行情下，沪深300指数今年以来的跌幅高达14.18%，而沪深300医药指数今年却逆市上涨了14.78%，也是众多沪深300一级行业指数中唯一一个取得正收益的。

　　可见选行业指数基金主要还是在选行业。那么，下半年哪些行业的机会更大呢？我们不如来听听指数基金领域的老法师鹏华基金经理余斌的观点。

　　余斌目前掌管着鹏华基金旗下9只指数型基金产品，其中包括业绩稳定在同类排名前列的鹏华中证酒，相信不少基友都听说过。

　　对于食品饮料行业，余斌表示继续看好。他认为，以食品饮料行业盈利确定性强，拥有很高的安全边际，也是外资配置的首选。尤其是白酒行业，是商业模式和利润都有保障的投资品种，推荐买入。

　　上半年大火的医药生物行业，余斌认为下半年仍有机会。受我国人口老龄化、环境因素、食品安全问题的影响，滋生了大量医药行业的需求，可以说医药生物行业增长的长期逻辑很稳固。

　　同样是防御性很强的周期板块，余斌十分看好钢铁行业。他指出，近期钢铁企业产能利用率接近90%，已逼近2017年历史高位，企业盈利水平持续向好，企业库存维持拉低，再加上估值处于绝对低位，钢铁股的走势企稳上行，板块投资价值显现。

　　至于上半年跌幅靠前的军工行业，余斌建议短期内把握右侧交易机会。因为2018年整个行业基本面反转，当前PE、PS估值处于历史低位，进一步下跌的空间有限，中长期投资价值值得重视。

　　另一个他建议关注短期反弹机会的是消费电子行业。余斌指出，当前多数消费电子个股的估值水平已进入历史底部区域，叠加LCD iPhone单款备货预计7000万以上的利好预期，消费电子极有可能在接下来的市场反弹中表现出色。但长期来看，投资价值已不高，全球范围内的消费电子行业增长率已从两位数下降到个位数。

　　此外，还有上半年表现欠佳的金融板块，余斌对其中的证券行业并不看好，他认为首先是行情不好，券商盈利困难；其次是整个证券行业供给过剩，竞争加剧，行业分化将更加明显。但对于银行，余斌认为是不错的长期配置选项。银行板块的估值本就处于历史底部，再加上今年来下跌明显，风险进一步释放，长期投资的性价比相对较高。只不过投资者要有耐心，拿得住。