“希望通过人工智能为大众投资者提供更好的投资理财服务，包括打破投资服务边界、提升投资服务效率。因为机器是不会疲倦的，对风险的监控是每时每刻的。”12月9日，百度副总裁张旭阳在出席《证券日报》主办的第十二届中国证券市场年会时表示，技术将是金融发展的主要驱动力，最终要通过技术更新为大众投资者提供更加平等、透明、便捷的投资管理服务。

　　首提六宫格分析法

　　数据显示，中国大资产管理行业发展迅速，2016年上半年已接近百万亿元规模。此外，2020年中国资产管理市场管理资产总额预计达到174万亿元；剔除通道业务之后，管理资产总额预计在150万亿元，2015至2020年均复合增长率达到17%。

　　张旭阳表示，中国资管行业未来几年的发展面临几大变化，即模式、技术、投向、体制和参与者的变化。比如，关于模式，随着信息的透明、技术的革命，传统的财富管理行业、资管行业和投资银行的边界会越来越淡化，这就要求资管行业要与实体经济结合更紧密，以“资管投行”的理念去战胜一个波动性更强的市场。

　　“资产管理投向也发生很大变化”，张旭阳提出“投向之变应受资金端风险偏好与管理模式约束，并受大类资产配置与组合管理要求制约。”

　　他认为，可以通过一个六宫格作为厘清投资策略分析的框架，其中，资产管理行业可把投资者分为两类，一类为积极股东、一类为中性投资者。根据市场流动性、对市场有效信息的信任度、是否加注杠杆等，不同类型的投资者分别选择不同的投资策略：指数投资、主动管理、结构化产品、对冲基金、PE投资和并购。

　　张旭阳举例分析了“投资策略分析框架”并生动描绘了不同投资策略的区别，“股票投资在二级市场是‘用脚投票’，作为买方模式有时候很难对抗企业的经营风险，因此有些长线资金通过做并购基金进入到企业董事会，在企业董事会用手投票来保护投资安全。”

　　科技赋能平等服务大众

　　在谈及技术之变时，张旭阳重点分析了人工智能对资管行业的影响。

　　由于算法、计算能力，特别是进入到移动互联时代海量数据的积累，人工智能在今年获得突破性的发展。他表示，百度人工智能目前已经在图像识别、声音识别、自然语义理解、用户画像等多个领域实现突破，并广泛应用于金融领域，驱动了身份识别、安全防护、智能获客、大数据风控、智能投顾、量化投资等六大金融科技的能力建设。

　　“从资产管理相关的角度来说，人工智能可以改变对大类资产配置的有效性，改善我们对不同资产类别（比如股票、债券、量化投资）的投资绩效，拓展可投资资产半径。”

　　今年在人工智能领域一个备受关注的事件是AlphaGO战胜世界顶级围棋棋手李世石，显示出人工智能目前已在数据与知识层面超越人类，向“分析、推理”的更高阶智能发起挑战。不过，张旭阳坦承，“投资领域不同于围棋，围棋是相对封闭环境下的完全信息博弈，但投资是在开放式环境下的不完全信息，并且金融市场运行的变量和因素非常庞杂。”他说，投资环境中很重要的因素是人的非理性，因此不仅需要人工智能技术理解外在的自然语音和现有数据，更需要理解内在的“只可意会不可言传”的东西。

　　最后，张旭阳认为资产管理行业是技术、艺术与哲学的结合，最终资产管理行业要解决的问题是如何给大众投资者提供更加平等、透明、便捷的投资管理服务。过去30年中国财富的积累是快速的，但是在中国财富积累过程中财富分化的差距越来越大，张旭阳希望通过借助科技的力量能够为大众投资者更好地服务，包括在投资服务边界和投资服务效率上提升，“因为机器是不会疲倦的，对风险的监控是每时每刻的”。

　　今年10月份诞生了可微分的神经计算机，这一新的计算神经网络技术据说可以有短期记忆，既能像计算机那样处理复杂数据，又能像神经网络那样学习。张旭阳相信，随着人工智能的发展，其对资管行业的技术帮助会更大。