一、大势研判：中期而言，市场可能正在震荡筑底阶段，这个过程会在中期反复，需要等待内外部的负面因素交杂下情绪筑底。

　　1、5G时代将至，科技板块值得期待

　　从另一个视角看，目前大盘只有3000点，基本面大概率无忧、改革预期较好，只要贸易问题不升级成军事层面或扩展到全球层面，A股中期趋势大概率还是向上的。

　　也许有人会说现在进入到全球增长缓慢，大国开始分蛋糕的复杂环境中了，并基于此基础对贸易问题做了一系列复杂和深远的推演，预期较为悲观。而我们不这么认为。全球著名的桥水基金掌门达里奥曾做过研究，放长期来看，全球经济增长的主要驱动力就是科技创新。明后年或将进入5G时代了，这是一个非常大的变革。悲观的朋友可能只看到眼下全球市场分蛋糕格局的动荡，悲观的行为对应到权益投资上就是在股市继续砸坑，而不盲目悲观的朋友则会在这个时候进场布局，等待科技创新带来的蛋糕做大的回报机会。

　　2、短期我们则继续持谨慎乐观态度

　　乐观在于依照大盘当下的估值看，市场下行空间相对有限，毕竟跟16年初熔断时估值相近，而预计今年上市公司盈利增速仍有望上两位数，估值再大幅下挫的空间不大，一旦出现这种小概率事件，换个思路想，那对大家来说也并不坏，或是抄底的好时机。并且，上周公布的5月PMI数据显示此前市场对短期经济的悲观预期基本落空。因为不管是综合数据还是分项数据，都比4月更好，表明经济还不错，贸易问题并未对经济造成负面影响。具体来看，PMI录为51.9，较上月回升0.5个百分点；其中PMI生产项录为54.1，上升1个百分点；新订单录为53.8，上升0.9个百分点；PMI新出口订单录为51.2，上升0.5个百分点。

　　而谨慎在于，A股最近并不太平，信用违约事件爆出来较多，近期包括神雾环保、中安消、凯迪生态等一批上市公司信用违约事件频发，特别是5月21日东方园林出现发债不利，投资者担忧违约事件不断扩散及企业融资困难最终影响基本面。本周市场扰动因素尤其多，动力电池出货量全球第一的独角兽宁德时代上市对市场资金面或有扰动、美联储议息会议加息概率较大。

　　基上于述判断，我们建议投资者在当前持仓，但是不满仓，留子弹以便攻守自如。

　　二、风格预判：看好消费和科技领域，短期可跟风抱团消费以应对市场不确定性，中期可布局业绩拐点可期的科技板块。

　　1、消费领域：短期看好医药、食品饮料，中期看好医药。

　　医药板块今年Q1的收入增速大幅抬升，一改过去五年颓势，并且市场预期其业绩改善可持续。从当前中信行业医药指数的表现来看，估值的贡献还不到一半，更多是业绩驱动，戴维斯双击正在路上，正属于投资逻辑较好的时候。

　　2、科技领域：中期看好计算机行业，长期还看好电子行业。

　　计算机行业的盈利拐点也在临近，今年行业内亮点不少，云计算领域开始真的出业绩了，贸易事件下自主可控板块能真正受益，工业互联网的需求不再是水中花而是政策上有自上而下的强推力，现金流上看到企业资本开支在增长。电子板块，尤其是半导体领域，真的是国家重器，但目前国内还比较落后，未来在政策重磅支持下，长期成长空间较大。

　　综上而言，我们也看好重仓板块在医药和计算机的创业板指数。当然，风格之争还是看风格本身，从行业自下而上的推演只是一个思路。就风格本身而言，我们推荐天风证券策略研究团队的观点“2018年创业板指的盈利增速趋势向上、沪深300的盈利增速趋势向下，最终业绩的相对变化趋势在18Q1后将得到延续，成长风格的趋势也将得到延续”。

(原标题：[本周持仓推荐] 20180611 科技创新可以让蛋糕更大吗？)