FOF？OFO？小黄车？

当很多基民还在拼命搞清楚ETF、LOF是什么的时候，FOF来了！

FOF基金是什么？

“基金中的基金”，投资标的覆盖目前4486只公募基金（中基协数据）。

通过合理配置权益类、货币类、债券类、QDII等基金产品，实现目标收益，大类资产配置，这种往往只有大资金大机构才能做的投资，现在我们普通投资者也可以通过fof基金做到啦。

最近几年股债起起伏伏，但是要问很多投资人，没赚到钱的仍然大有人在。FOF基金能够帮你做什么？来听听专业机构的看法——

泰达宏利基金投资总监 王彦傑：

可能你会在市场高点的时候增加了权益资产的配置，那反而在低点恐慌的时候 ，你就没有持有权益，以至于涨的时候你都没有赚到钱，每次大跌的时候都有份。

FOF基金经理帮你做两件事，第一个怎样帮你做资产配置，什么时候应该权益多配一点，什么时候固收多配一点，什么时候QDII或者大宗的基金比如黄金ETF等等，怎样帮你把比重做一个调整，资产配置的目的其实主要是希望帮投资者长期平滑她的投资回报。

华夏基金资产配置部负责人 孙彬：

可以做一个择优的选择，我觉得老百姓选基金有时候比选股票还难。你不可能像调研一些消费品一样去调研基金经理，所以我觉得FOF产品可以帮助一些散户投资者、零售端投资者提高选基金的能力，提高他们的收益水平。

FOF风险收益如何？

泰达宏利基金投资总监 王彦傑：

（首批FOF基金）大致上都把风险性资产，就是波动比较高的资产，主要是权益或者QDII基金等等的上限设定在30%-40%之间，算是一个比较中低风险的产品。

华夏基金资产配置部负责人 孙彬：

毕竟从申报到审批，在过去一年时间里，整个市场氛围还是以追求确定型收益为主，所以低风险低波动被整个渠道和广大投资者偏好。另外，作为一个新产品刚推出的时候，还是希望做出一个稳定的业绩，有可能后来会出现高风险高收益的产品。

FOF产品的目标受众是谁？

在基金机构看来，零售渠道的投资者往往更看重收益，希望尽量地提高金融产品收益率。而机构投资者则往往希望能有稳定的收益风险特征比，在特定的波动下，能努力做到最大的超额收益，但是这个收益率也不是一味的放大，因为毕竟风险收益是匹配的。

那么相比而言，谁更接近成为FOF基金的目标受众呢？不过基金公司的看法并不统一。

华夏基金资产配置部负责人 孙彬：

我觉得机构投资者它有比较强的资产配置需求，对风险投资的理解（更加成熟），所以他对这种产品的需求应该比较大的。过于追求短周期的波动，可能不一定非常适合。

泰达宏利基金投资总监 王彦傑：

比较适合个别投资者来做投资这个产品。一般大的机构来讲，在自己大类资产配置上有自己的想法，比如说保险公司或者银行自有资金，可能自己会决定用多少钱配置在权益上，配置在固定收益。当他决定好自己的资产配置时，可能就在大类资产上去选择他认为比较好的基金。所以他在投资FOF基金时，比较没有办法达成他资产配置的需求。

内部FOF和外部FOF有何区别？

内部FOF：只买自己公司的基金

优势：避免双重收费，费率优惠，对内部基金更加熟悉了解；

劣势：风格不够丰富

外部FOF：购买外部基金为主

优势：产品线更加丰富，风格更加全面；

劣势：调研难度较大

天相投顾投资研究中心经理 贾志：

通过各家表态和发言来看，我们发现可能大部分还是先从内部开始，但是所有从内部开始的基金公司都没有否认要做外部。也就是说可能是先易后难。无论是内部还是外部，只要是产品足够全，还是取决于他在资产配置上的能力。

一些中小型基金公司或者是成立不久的基金公司不适合做内部FOF，但是对于一些大型基金公司可以尝试做内部FOF，但是市场上对他的质疑在于是否异化为营销工具。

但是我想一个中大型的基金公司，它有完备的自己的风控、完备的投研流程。在这种情况下，应该相信它的客观中立，最后无论是内部还是外部，都是要看业绩，要到赛场上看。

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