一、一周债市回顾
市场资金方面，上证所新质押式国债回购利率截至2月23日，GC001为6.915%，GC002利率为5.14%。Shibor各品种均有上行，截至2月23日，隔夜Shibor为2.5271%；7天Shibor为2.716%；14天Shibor 报3.146%；3个月Shibor报4.284%。
债券二级市场，截至周五本周银行间债券成交总额17898.59亿元。金融债成交额13122.92亿；中期票据成交额940.66亿；政府支持机构债55.66亿；企业债成交额678.78亿；超短期融资券成交额1100.34亿；短期融资券成交额61.45亿，国际机构债成交额19.63亿元。
本周国债收益率较上周有所下降，截至02月24日，5年期收益率3.0076%，较上周下降3.5BP，10年期收益率3.2916%，下降3.95BP。国债期限利差方面，不同期限利差有升有降。
10Y-1Y利差上行5.18BP，7Y-5Y利差上行3.99BP，5Y-3Y利差下行4.31BP，3Y-1Y利差上9.94P.
二、一周要闻
1、国务院：进一步加大网络提速降费力度
国务院总理李克强2月22日主持召开国务院常务会议，专题听取一年来脱贫攻坚情况汇报，要求扎实做好今年脱贫重点工作；听取H7N9疫情防控情况汇报，切实保障群众健康安全；部署放宽社会领域投资管理，更好激活力补短板惠民生；要求进一步加大网络提速降费力度，降低创业创新成本促进产业升级。
2、证监会：修改证券中介机构行政许可实施相关规定
当证券中介机构及其从业人员因涉嫌违法违规被稽查立案后，暂不受理、审核与其有关联的行政许可项目，是目前证券监管的现行做法(以下简称“挂钩机制”)。这套机制的建立与实施是与我国资本市场“新兴加转轨”的发展阶段，以及市场约束机制不足、诚信文化缺失、法律制裁不够的阶段性特点相契合的。从其施行效果看，其在强化中介机构责任、节约监管资源、防范市场风险等方面确实发挥了较好的作用，有效地威慑了证券中介机构违法违规行为，起到了奖优限劣，净化市场环境的积极效果，得到了市场多数主体及广大投资者的认可。但确实也存在市场反映的问题。我会拟对《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》进行修改。
3、军委装备发展部制定12条举措持续推进军民融合深度发展
为深入贯彻落实军民融合国家战略和习主席关于军民融合深度发展的一系列重要论述，推动武器装备建设军民融合在更广范围、更高层次、更深程度上发展，军委装备发展部针对当前装备领域军民融合工作面临的突出矛盾，结合工作实际，部署制定了12条举措45项任务，持续推进装备领域军民融合深度发展。
4、基金业协会：2017年推进PPP资产证券化和公募REITs发展
中国证券投资基金业协会副秘书长陈春艳在23日举行的“2017陆家嘴资产证券化论坛”上表示，2017年基金业协会将深入推进PPP项目资产证券化，发展公募房地产信托投资基金(REITs)，推动公共不动产证券化进程，同时规范资产证券化业务发展，防范风险。
三、一周债基业绩
本周，A/C分开计算，在1651只债券型基金中，共有330只基金净值增长率跑赢全债指数，占比为20%。周净值上涨排行如表2.
表1:周净值上涨排行
名称最新净值近一周净值增长率
富安达增强收益债券A1.18 2.08
富安达增强收益债券C1.16 2.08
长信可转债债券A1.21 1.72
长信可转债债券C1.19 1.70
建信转债增强债券A2.45 1.36
建信转债增强债券C2.41 1.35
中融融裕双利债券C0.98 1.24
中融融裕双利债券A0.98 1.24
中证转债0.92 1.21
易方达安心回报债券B1.50 1.21
易方达安心回报债券A1.52 1.20
中融融信双盈A0.97 1.18
数据来源：东方财富Choice数据，银河证券截止日期：2017-02-25
四、机构观点
国开证券：2017年可转债发行规模将大幅增长
展望未来，预计2017年可转债的发行规模将会出现大幅增长(2016年可转债的发行规模约800亿元)。券商等机构可积极介入相关业务，比如券商资管加大转债相关业务、承销机构加大该券种的承销规模等。
风险提示：基本面回暖，通胀压力加大等因素制约货币政策导致流动性持续紧张，美联储加息及全球债市出现较大幅度调整等海外因素变化给国内市场带来负面影响，相关市场的政策不达预期、供需出现重大变化等。
国开证券表外理财新规点评报告：对债市冲击较小
“大资管”模式受一定程度压制。由于广义理财纳入广义信贷监测范围后资金的投向结构将会受到一定约束，银行的资产配置面临较大的压力。表外理财达标压力不大。从中小银行口径测算，2017年1月广义信贷增速约为21.17%，加之四大行的广义信贷增速小于中小银行，因此整体符合监管要求压力不大。
表外理财监管加强，中小银行比如城商行由于近几年理财扩张较为激进，因此相应所受冲击较大。从总体来看，表外理财监管政策落地对未来债市的冲击将较小。
风险提示：
本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
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