中金网05月03日讯，周二（5月3日）午间，澳联储利率决议宣布降息25个基点至1.75%，从2016年5月4日开始生效。这是澳联储时隔一年后首次降息，上一次降息是在2015年的5月5日，当时下调利率25个基点至2%。消息公布后，澳元兑美元短线暴跌逾百点，失守0.77和0.76关口，触及0.7556低点，跌幅近1.4%。截至目前，澳元兑美元交投于0.7565附近水平，较此前稍有回升，而在决议公布前，汇价曾涨至0.7718高位。

　　其实此次澳联储宣布将现金利率自2.00%降至1.75%的决定并非空穴来风。上周澳洲统计局公布的数据显示，澳大利亚一季度CPI季率下降0.2%，远不及前值的上升0.3%；年率上升1.3%，不及市场预期的上升1.8%。数据公布后，市场对澳联储降息的概率骤升至40%。

　　不过，据彭博调查显示，27位经济学家当中，15人预计把现金利率维持在2%不变。而路透访问的51位分析师中，33位预计该联储将维持利率不变，18位分析师预计，继第一季澳洲通胀意外低迷之后，央行料降息25个基点。因在市场调查中预计维稳不变的人居多，所以此次降息还是超出了市场预期，因此引发了澳元的大幅跳水。

　　会后澳洲联储声明称，受宽松政策影响，经济增长预期有所改善，通胀预期较此前预计有所下降。而澳元升值会令调整变得复杂化。近期中国政策行动支撑短期前景。低利率给房地产市场带来的风险较一年前有所降低。

　　澳洲联储指出，全球经济继续增长，但速度略微慢于稍早的预期，，最近预估进一步向下修正。虽然几个发达经济体的状况过去一年有所改善，但一些新兴市场经济的处境变得更加困难。中国经济增长速度在上半年进一步放缓。

　　联储指出，金融市场人气有所改善，今年年初有段时间波动剧烈，但围绕全球经济前景和主要国家政策决定方面仍存在不确定性。

　　澳洲联储还表示，近期全球经济展望下行风险进一步加大。一段时间以来，货币政策均为合宜。劳动力市场指标表现更为复杂。大宗商品价格自近期低点明显回升。

　　对于澳元汇率。澳联储指出，低利率一直在支撑需求，本币贬值整体上也对贸易领域有所帮助。过去一年左右，对家庭的信贷继续以温和步伐成长，对企业信贷有所加快。这些因素均有助于经济实现必要的经济调整，但澳元升值可能令情况复杂化。

　　大和证券(Daiwa Securities)外汇策略师Yukio Ishizuki上周曾说道：“澳洲联储一直对澳元升势感到不安。因此降息或许是一个自然而然的选项，澳元涨势可能会逆转。”

　　汇丰(HSBC)驻悉尼的首席澳大利亚经济学家Paul Bloxham指出，除了低通胀外，本币升值可能开始抑制经济增长，“所有这一切加起来，意味着澳洲联储将需要进一步下调现金利率”。

　　澳洲联邦银行(CBA)首席分析师Michael Blythe评论称，“我们之前预估澳洲联储会维持政策不变，由此观之结果出人意外，显然本次降息是出自于通胀考量。尽管从联储先前的声明当中很难找到其他降息的理由，但他们对于各种风险的担心程度足以促使他们认定有必要进一步降息。”

　　Blythe还称，“单单降息一次很难会有很大的效果，因此澳洲联储接下来再降息的可能性也随之上升，很大程度上与之后通胀前景变化状况有关，或许要等到6月当季消费者物价指数(CPI)出炉。因此8月很明显会是这类考量的时间点。我认为经济并没有再次降息的需求。”

　　RBC CAPITAL MARKETS资深经济分析师SU-LIN ONG指出，“我们原本预期下半年降息两次，结果来得稍微早了一点，但我们并没有那么觉得意外。说到底，通胀率大幅低于目标，以及通胀率预估可能下修，促成了今天的降息。”

　　SU-LIN ONG表示，“虽然对于通胀率低于目标现象是否会持续，澳洲联储提供的前瞻指引有限，但显然还有进一步宽松的空间。央行对于就业市场的措词看起来有点降级，这明显也是关键。”

　　安保资本投资首席分析师Shane Oliver认为 ，触发本次降息的主要因素是上周公布的欧洲通胀数据。他认为澳洲联储很可能还会再次降息，但或许还要等上几个月的时间，今年8月行动最有可能。

　　澳联储决议公布后，澳元大跌，同时澳 洲股市尾盘上涨1.7%，同时，受澳联储降息释放的悲观经济预期打压，美元兑日元进一步走跌，失守106关口，跌至2104年10月以来低点105.93。

　　中金网整理澳联储决议会后声明如下：

　　澳洲此前公布的经济数据显示通胀压力低于预期。全球经济继续增长，但速度略微慢于稍早的预期，最近预估进一步向下修正。尽管几个发达经济体的状况过去一年有所改善，但一些新兴市场经济的处境变得更加困难。尽管最近中国决策者采取的行动支持近期前景，但中国经济增速在上半年进一步放缓。

　　大宗商品价格已经从近期低点大幅反弹，但此前在过去几年录得了非常沉重的跌幅。澳洲贸易条件仍远低于近几年的水准。金融市场人气有所改善，今年年初有段时间波动剧烈。然而，围绕全球经济前景和主要国家政策决定方面仍存在不确定性。优质借款人的融资成本仍非常低，而且从全球来看，货币政策仍非常宽松。

　　在澳洲方面，可获得的信息表明，矿业投资荣景过后经济继续进行再平衡。2015年国内生产总值(GDP)增长加快，尤其是在2015年下半年，且就业市场改善。有迹象表明，今年年澳洲经济将继续增长，但增速可能更为温和。最近就业市场指标表现更加参差不齐。一段时间以来通胀一直相当低，而且近期数据仍意外偏低。

　　尽管季度数据中包含一些临时性因素，但这样的结果，加之全球其它地区劳动力成本增长疲弱且成本压力极低，预示着通胀前景要比之前预估的更低。

　　货币政策偏于宽松已经有一段时间了。低利率一直在支撑需求，本币贬值整体上也对贸易领域有所帮助。过去一年左右，对家庭的信贷继续以温和步伐增长，对企业信贷有所加快。这些因素都有助于经济实现必要的经济调整，但澳元升值可能令情况复杂化。

　　在作出今日决定时，委员会注意到房市的发展，该市场中的指标显示，监管措施所产生的效果正在令放贷标准得到强化，价格压力倾向于减弱。目前这一领域中利率下降的潜在风险没有一年前那样大。

　　综合上述考量因素，委员会判断得出结论，在本次会议上放宽货币政策，将可改善经济的持续增长前景，帮助通胀随着时间推移回到目标水平。

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