中金网05月03日讯，周二（5月3日）亚市早盘，美元指数交投于92.50附近，较上一交易日下跌0.05%左右。昨日美国公布的制造业数据整体表现疲软，支持了美联储将谨慎加息的立场，再加上美联储官员威廉姆斯发表了偏鸽派的言论，美元受到拖累持续走低，失守93.00关口刷新一年半新低，而上周，美元就已录得连续五个交易日下跌，累计跌幅达2.21%。与美元走势相反，具有避险属性的日元涨势强劲，上周大涨近5%，创2008年金融危机以来最大单周涨幅，昨日汇率再度刷新18个月新高。

　　今日，市场除了关注欧元区3月PPI月率、美国4月Markit服务业PMI终值等经济数据外，午间公布的澳联储5月利率决议将是日内的重点事件，目前市场对于澳联储将进一步降息的预期高涨，但同时也有不少人认为此次会议将维稳不动。在决议公布前夕，澳元多头震荡上行，兑美元最高触及0.7710。

　　经济数据疲软 加息预期降温美元延续跌势

　　周一，美国方面公布的经济数据整体表现疲软，进一步巩固了美联储谨慎加息的立场，美元受拖累持续走软，刷新一年半新低。4月，美元指数累计下跌162点，录得连续第三个月下跌，创2014年年中以来最长月线下跌时间。目前交易员预计美联储在6月份加息的可能性只有12%。

　　数据显示，美国4月ISM制造业指数50.8，预期51.4，前值51.8。分析指出，更多行业表明订单和产出增长，受访对象看法不一，有人称汽车行业表现强劲，制造业指数平衡，其中出口行业在增长，价格上涨支持制造业。如果美元走势趋稳，需求有望回升，订单增幅将支持产出。

　　道明证券驻纽约的利率策略师Gennadiy Goldberg表示，“我认为，人们可能以为制造业数据会更疲弱，鉴于部份地区性指标显示活动低迷，如果你看看数据的细节，制造业活动并非那么不济。”

　　美国3月营建支出月率0.3%，预期0.5%，前值1.0%。分析称，美国3月营建支出月率刷新至八年多高点，且上月营建支出月率录得上修，数据表现整体良好；虽然油价低迷环境下能源行业营建支出开始有所放缓，但美国营建支出依旧保持强劲增长的态势，这对美国一季度经济增长构成有利支撑。

　　另外，美国4月Markit制造业PMI终值50.8，创2009年9月份以来新低，预期50.8，前值50.8。

　　疲软的经济数据凸显美国经济复苏乏力，而在此环境下，奥巴马政府上周五放出了一个“大招”！美国财政部发布改版的半年度外汇报告，对主要贸易伙伴的外汇政策进行评估，美国将中国、日本、德国等经济体列入新的外汇观察名单，称他们的外汇做法值得密切关注，以判断是否给他们带来相对美国不公平的贸易优势。新推出的“监控名单”中还包括韩国和台湾。此举的意图很明显，就是希望这些主要经济体不要进行所谓的“货币战”，让本币贬值，从而导致美元汇率走强。但因美联储加息预期的降温美元持续受挫，“外汇观察名单”或会令美元反弹的可能性进一步降低。

　　美国数据方面，本周的重头戏是周五的非农就业数据，该数据将对美元走势产生较大影响，也将会为美联储何时加息提供指引。据调查显示，受访的88位分析师预估中值为增加20万个岗位。

　　昨日，美联储旧金山联储主席威廉姆斯发表了偏鸽派的言论，也对美元造成打压。他表示，目前的最大系统性风险是加息带来许多资产价值大幅下滑，平衡利率比20年前要低得多。利率新常态可能是3%，而这低于美联储的点阵图预期。美联储将世界其他国家的溢出效应纳入考量。

　　法国巴黎银行的分析师指出，预计未来一周美元将继续承压，周一制造业数据和周五的非农就业报告若疲软，可能助涨美联储对美国经济活动减速的担忧；目前仍做多欧元兑美元，上看1.1600。

　　澳联储决议降息理由充分？

　　周二午间，澳联储将公布5月利率决议。据外媒调查显示，受访的10位经济学家中，认为降息和维稳的人数各占一半。中金网数据中心早间公布的澳大利亚建筑营建数据表现靓丽，3月季调营建许可月率上升3.7%，远好于预期的下降2%，前值为上升2.9%。良好的数据或将降低澳洲联储降息的可能性。

　　不过因上周澳洲公布的第一季度消费者物价指数(CPI)表现不佳，令市场急于计价澳洲联储降息几率更大。

　　遭市场人士看来，支持澳洲联储降息的理由有不少。澳联储上一次降息是在2015年的5月5日，当时下调利率25个基点到2%，此后利率就一直维持在该水准不变。而在2015年2月，澳洲联储已将利率调降25个基点。

　　回顾2015年，澳洲就业情况表现出众，国内经济增长让联储主席斯蒂文斯倍受鼓舞，国家经济对大宗商品价格暴跌和全球经济逆流表现得颇为有韧劲，斯蒂文斯感到有信心维持货币政策不变，2-3%的通胀目标区间完全有可能实现。

　　不过，当前，澳洲经济前景并不乐观，就业形势趋冷，核心通胀率下行远离目标区间，一季度核心CPI同比增长仅1.5%，低于去年四季度的1.9%，中国经济表现依旧令澳大利亚经济面临不确定风险。显然此前的政策并未起到很好的提振作用，澳联储实现通胀目标还需时日。

　　再看澳元走势，虽然今日公布的财新中国PMI数据表现疲弱，但澳元对此反应平淡，多头持续攀升，早盘最高触及0.7710高位，澳元的走强已让澳联储有所担忧，

　　数据显示，中国4月财新制造业PMI指数录得49.4，低于预估的49.8，前值为49.7，已连续第14个月处于50.0临界值以下，表明制造业运行进一步放缓。

　　分析人士表示，总体来说，月制造业数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固，经济仍在反复筑底当中，仍应关注中国经济下行风险。

　　摩根大通表示，预计澳洲联储将在本周及8月议息会议上分别降息25个基点。

　　花旗银行亦指出，周二澳洲联储或降息25个基点。花旗指出，澳大利亚当前的经济增速并不支持本周降息。但一季度CPI的疲软表现以及通胀预期的下滑表明，通胀可能在更长时间内维持在3%目标水平下方。该行指出，即使澳洲联储5月不降息，其最终也将降息，因更多数据或将确认通胀将维持在目标下方。

　　不过，彭博分析称，预计周二公布的联邦预算将使澳洲联储决定推迟至6月降息。此外由于澳大利亚联邦大选将于7月2日举行，政府或推出财政措施刺激经济增长，，因此6月降息更合适，但推迟至8月或使国内经济进一步恶化的风险增加。

　　瑞银分析师Haslam认为，澳洲联储从未在失业率处于下行趋势时降息，而低通胀更多表明供应侧压力而非需求疲软，消费者购买力和薪资增幅表现依然较好，预期澳洲联储本周按兵不动。

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