我们建议关注草甘膦板块。一方面，草甘膦在目前18000元/吨的价格下，中小产能全面亏损，差不多无生存空间，关停产能不断增加。我们了解到目前真实的开工的产能不足40万吨，而行业正常的出口需求也在40-50万吨之间。目前产能缺口差不多出现，一旦遇到事件性催化将导致价格的暴涨。另一方面，由于草甘膦母液的处理难度较高，环保问题也历来是草甘膦生产的核心问题。行业过剩+环保的双重压力下，农药行业一旦开始实行环保约束下的供给侧改革，草甘膦行业格局将得到彻底的扭转。

　　建议关注：江山股份(草甘膦产能7万吨)、新安股份(草甘膦产能8万吨)、兴发集团(草甘膦产能13万吨0.75)、扬农化工(草甘膦产能4万吨).

　　医药保健行业：精准医疗板块热情重燃

　　研究机构：国信证券

　　事项：

　　1)精准医疗板块大幅上涨。周一(4月 11 日)A 股精准医疗板块明显上涨，佐力药业、安科生物、北陆药业涨停，，中源协和上涨8.72%，相对市值较大的人福医药、香雪制药分别上涨2.41%、5.33%。与之相对，沪深300 仅上涨1.39%，精准医疗板块领先大盘。

　　2)Celator 大幅上涨是精准医疗板块上涨缘故？今日上涨缘故众说纷纭，有报道认为海外公司Celator 在近期的大幅上涨起到了催化剂的作用，是海外精准医疗领域上涨引领了国内精准医疗板块的上涨。

　　国信医药观点：国内精准医疗上涨由资金面推动。海外精准医疗标的大幅反弹是前一具月发生的，上个月整体走势稳定，所以并非是A 股上涨的推动力量；Celator 作为小市值非典型精准医疗概念股，其大幅上涨是近一具月前的事件，也非本次上涨缘故；当前精准医疗板块上涨由市场认为管理层在融资等资金面管制放松，市场可能反转的事情下，追捧弹性大的技术概念股而造成。

　　评论：

　　精准治疗板块上涨是因为海外精准医疗板块上涨或Celator 的“十倍股效应”引起的吗？

　　指数：前期反弹之后进入震荡，4月6日冲破阻力位后小幅回调。NBI指数在今年年初开始一路下跌25%，底部在2550点左右，之后从2 月11 日反弹10%，2月18 日达到时期性高峰后一直在2800 点附近反复震荡，直到4月7日一举突破2900。而专门以癌症精准诊断为标的的Loncar 癌症免疫疗法ETF 的走势与纳斯达克指数相似，2月11 日到2月22日时期反弹16%，在2月22 日、3月8日、3 月22 日三次冲击21.8 元阻力位均未成功，直到上周随整体市场突破， 8日又有小幅回调。依照彭博数据，NBI 指数在3 月11 日至今的涨幅中，安进(11.69%)、吉利德(10.03%)、百健(6.62%)、再生元(6.08%)、Illumina(5.56%)、赛尔基因、Alexion、Incyte、Acadia、Medivation 等9 只股票贡献了上涨幅度的60.3%。

　　标杆个股：Juno、Kite 等精准治疗标杆个股的大幅上涨均出如今早期，近期整体稳定。NBI 指数主要由权重股决定，CNCR 则由于也包含了一些涉足癌症免疫疗法的大型公司，它们的股价总体较为稳定，所以这两个指数在反映精准治疗板块走势时仍有所欠缺。我们另外从精准治疗的标杆个股如Juno、Kite、Adaptimmune、Cellectis 和精准诊断的标杆Foundation 医学公司来看精准治疗的板块走势。可以看出，标杆个股的大幅上涨事实上主要出如今2月9日到3 月9 日这段时间，并且上涨幅度远超NBI指数的反弹高度(Juno(84%)、Kite(40%)、Adaptimmune(49%)、Cellectis(62%)、Foundation 医学(43%)，表明在下跌和反弹行情中，精准治疗板块均了更大的弹性。从3月9号之后，大多出现了回调和整理的趋势，至今仍然未能整体突破前期高点。