货币基金迎来黄金配置期

　　去年12 月，在市场资金面紧张，整体利率上调的背景下，货币基金7日年化收益率有大幅度提升。进入2017年，货币基金仍然保持了良好的势头。wind数据显示，截至发稿(3月3日)，市场上具有可统计数据的637只货币基金，平均7日年化收益率为3.54%，部分绩优品种可超过4%。

　　对于货币基金近期整体表现优异的原因，中融现金增利货币基金经理沈潼表示：“债券牛市已经持续了3年，期限利差和信用利差均被压缩到了历史低位，债券市场的涨势已经缺乏空间；年末监管机构MPA考核细节的出台，金融去杠杆的风向逐渐明朗，央行表态货币政策将由宽松走向中性，流动性收紧的预期带动债券市场显著调整，抬高货币市场利率，利好短端现金类品种。”

　　2017年货币基金收益率走高大概率或将持续

　　目前投资人比较关心货币基金收益率走高是否会延续，对此沈潼认为，经济周期自有其时间规律，杠杆率的升高、货币环境的宽松有其持续时间，去杠杆的过程更需要循序渐进，不可能一蹴而就。未来随着大一统监管的逐渐落实，银行体系MPA考核深化，监管套利空间将被压缩，影子银行的货币创造将被遏制，更多资本进入实体经济，金融市场流动性趋紧将是一种中期趋势。与此同时，2017年以来生产资料向生活资料的价格传导将持续，通胀压力高于2016年，由于需求持续性存在不确定性，长端债券走势尚且存在变数，但是短端利率走高已成定局，货币基金收益率走高大概率将会持续。

　　中融现金增利货币：根据流动性节奏捕捉最佳配置时点

　　笔者注意到，中融现金增利货币成立于2016年11月22日，自成立以来一直保持了较高的收益回报。

　　“中融现金增利货币之所以收益率较高，一方面是很好的利用了建仓优势。”沈潼说道：“中融现金增利货币成立于2016年11月，当时出于对市场谨慎的判断没有立刻拉长久期，12月货币市场大幅波动时我们果断拉长了久期，配置了大量高收益底仓资产，为组合收益率奠定了基础。另一方面出于对市场去杠杆节奏的判断，1月下旬我们安排了部分资产到期，利用春节前资金紧张的机会成功进行了重置。因此组合收益率总体表现比较稳定，持有人满意度较高。”

　　在沈潼看来，根据市场流动性节奏捕捉最佳配置时点锁定收益是货币基金制胜的主要原因，中融现金增利货币主要投资于安全性较高的银行存款、同业存款、高评级债券，且经过前期的稳定运作，得到了持有人的认可，客户稳定度比较高，组合已经进入良性循环，未来面对配置窗口可以更加果断出击，为投资人贡献更好的收益率。

　　风险提示：货币基金不同于银行存款或理财

　　需要注意的是投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类的金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在购买基金产品之前，还是要通过基金管理人的官方网站或者正规的销售途径进行产品了解，投资者申购基金时应当认真阅读基金合同和基金招募说明书。