近期，A股市场围绕2800点附近持续缩量震荡，呈现存量资金博弈的格局。在不少个股大幅回调的同时，机构资金正在扎堆买入白马股，部分白马股在市场反复波动中表现抢眼。对此，分析人士表示，震荡市中，估值合理，有稳定的盈利增长和成长空间的白马股具有防御优势。据《证券日报》研究中心统计显示，截至昨日，沪深两市共有412家公司实现2015年年报、今年一季报和中报业绩预告的“三连增”。其中，有203只个股自4月份以来截至昨日跑输上证指数。今日本文特从机构持仓、低估值和破增发价等三角度梳理分析这些超跌白马股，供投资者参考。

　　9只个股机构持股数量超亿股

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，在二季度以来203只市场表现跑输沪指的业绩三连增个股中，一季度末五大机构(基金、社保、险资、券商、QFII)合计持有184只，其中，持有数量超过千万股的个股达到115只。

　　从持股数量来看，截至一季度末，(11352.15万股)等9只个股五大机构累计持股数量均超过亿股。

　　而从五大机构合计持股占公司流通股数的比例来看，皇氏集团(36.00%)、(21.00%)等个股一季度末五大机构合计持股占比均超过20%。

　　业绩方面，上述机构持股数量或持股占比居前的16家公司中，今年中期净利润有望实现同比翻番的公司有3家，分别为牧原股份(2035.27%)、理工环科(887.00%)、华信国际(182.98%)。而利欧股份、皇氏集团、大华股份、东方网络、尚荣医疗、金风科技、万丰奥威等公司中期业绩同比增幅均有望超过五成；此外，慈文传媒(435.97%)、巴士在线(366.71%)等公司今年中期业绩有望实现同比扭亏。

　　从二季度以来的市场表现来看，上述个股中，华信国际二季度以来股价大幅下跌58.55%，此外，尚荣医疗、皇氏集团、慈文传媒、诺普信、牧原股份、海格通信、东方网络、长生生物、金风科技等个股区间累计跌幅均超过10%。

　　12只个股最新市净率不足2倍

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，在这203只超跌白马股中，有12只个股最新市净率不足2倍，具备较高的估值安全边际，它们分别为：(1.97倍).

　　从最新动态市盈率的角度来看，天虹商场最新动态市盈率仅为7.95倍，此外，金风科技、等个股最新动态市盈率也均在20倍以下。

　　业绩方面，上述低估值标的股中，拓日新能(512.57%)、美好集团(360.00%)、恒逸石化(262.51%)、平高电气(100.00%)等个股均预计今年中期净利润实现同比翻番，此外，西部建设、金风科技、德豪润达等公司业绩也有望同比大增超过五成。

　　市场表现上，奥瑞金、西部建设、恒逸石化、温氏股份、新洋丰、滨江集团、东方雨虹、太安堂、美好集团、金风科技、德豪润达、拓日新能等个股二季度以来累计跌幅均超过10%。

　　5只白马股已跌破增发价

　　伴随着前期市场调整，不少年内发行定增的个股最新收盘价已跌破其定增价格，其中更不乏业绩白马股。据《证券日报》市场研究中心统计显示，在这203只超跌白马股中，有5只个股在年内实施定增且最新收盘价低于定增价格，股票价值或出现明显低估。

　　具体来看，这5只个股分别为。

　　其中，利源精制最新收盘价较定增价格跌幅最大，达到16.61%。公司在今年3月份完成以11.26元/股定增1521.52万股，募集资金1.71亿元，扣除发行费用后全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。此次非公开发行的对象为王民及利源精制员工持股计划。利源精制最新收盘价为9.39元。对于该股，财富证券表示，预计公司2016年、2017年净利润分别为5.98亿元，7.77亿元，每股收益分别为0.63元、0.82元。给予公司2016年25倍至30倍市盈率，，目标价15.75元至18.80元。

　　此外，立思辰最新收盘价较定增价格跌幅也达到9.31%，本次交易立思辰以发行股份和支付现金相结合的方式购买康邦科技100%的股权，交易金额为176000万元；以发行股份和支付现金相结合的方式购买江南信安100%的股权，交易金额为40400万元；同时募集配套资金179600万元。本次定增价格为20.51元/股，该股最新收盘价为18.16元。

　　对于立思辰，中泰证券预计2016年至2018年公司每股收益分别为0.31元、0.42元、0.54元，净利润增速分别为83%、34%、30%，并看好公司未来发展前景，给予“买入”评级，目标价25元。