《让子弹飞》的桥段。张麻子带着一群人噼里啪啦在黄四郎碉楼门前打了一夜。第二天一早，将黄四郎的替身一刀砍了，然后高声对所有人说：黄四郎已死，大家去碉楼，拿回属于你们自己的东西。于是所有人都奔向碉楼。假作真来真亦假，真黄四郎被人当做替身围殴。

　　技术的真相是什么?就是一致预期，黄四郎没死，但是只要所有人以为黄四郎死了，大家就一股劲的推动趋势发展。就和投资中的技术一样，技术的书本很多都是起于上世纪20年代的美股。很多技术原始理论都在1950年之前。待到巴菲特崛起，彼得林奇，PEG，未来现金流量现值等理念出现，技术就变成了一种心理预测。

　　在有效资本市场，技术很难跳出基本面，诸如标普500，如今市盈率中位数依然在21倍附近。不要看美股涨了多久，实际上真正上升的是上市公司的利润。在成熟市场，或者说在有效性高的市场，技术套利是很难做到的。市场依然遵循最小阻力位原则。但如果你要通过K线图来制造一种虚假的股票繁荣预期，那么就会有交易对手来做你的反向。因为很明显股票最终围绕基本面运行，你的对手会因为你主动制造虚假泡沫，或者压低股价而套利成功。获得利润。所以，我们有一种博弈叫纳什均衡，就是多方博弈导致了一种平衡，谁都不敢动(简单的纳什均衡就是囚徒困境，分开审讯的囚徒一定会招供)

　　正是因为市场有效性高，各方博弈基本在均衡状态，技术的空间相对较小。

　　而A股现阶段大约仅仅接近于弱势有效，投资人没有达到成熟市场的那种均衡，看不清方向的投资人依然会对技术做出反应。实际上就是一种默认的，牵强的一致行动预期。技术就好像画好了路径，让所有人都以为黄四郎已经死了，冲进碉楼。 　　南方财富网微信号：南方财富网

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