近日，广西慧金科技股份有限公司（600556.SH，简称“ST慧球”）发布公告称，公司吸收合并北京天下秀科技股份有限公司（简称“天下秀”）暨关联交易事项获得证监会并购重组审核委员会审核有条件通过。

ST慧球有望借助本次重组，获得优质资产的注入，实现真正的脱胎换骨。同时，天下秀也将透过重组ST慧球，进入资本市场，成为A股第一家新媒体营销上市公司。

顺应政策 中小投资者有望分享经济增长红利

前期，中央政治局会议做出“提升上市公司质量”的指示，政策期待中小股东的利益能得到有效保护。

证监会在上市公司层面也做出了优化增量、深化存量的具体部署，推动上市公司质量提高，真正实现产业结构的良性发展。上市公司资产品质的跃升，在规范、透明的市场环境中运行，才是对中小投资者的最大保护。

历经十年重组磨难的ST慧球，此次重组过会的幸运通过，也让这家命运多舛的上市公司终于迎来了新的生机。

公开资料显示，北京天下秀科技股份有限公司致力于为广告主提供智能化的新媒体营销解决方案，在2017年完成了6亿元人民币C轮与C+轮融资后，以100亿元人民币的估值跻身独角兽行列，成为国内新媒体商业领域第一家独角兽企业。公开数据显示，目前，天下秀主营业务收入和自有现金流仍保持平稳增长。

如同腾讯和Facebook（脸书）改变了人们的社交方式，阿里巴巴和Amazon（亚马逊）改变了零售、消费的格局，百度、Google（谷歌）推进了广告的互联网化，新媒体和大数据营销正在推动传统营销的快速互联网化，天下秀正处于这一商业变革的浪潮之巅。

新媒体行业发展的红利，不会仅仅被头部位置的少数意见领袖分割，需要有一个渠道向更大平面扩散。天下秀就是这样一个渠道，准确把握新媒体、新经济的发展节奏，大小股东、社会大众已经从中获得一波又一波的创新红利，可以预期，未来各方利益相关者，尤其是中小投资者，也有机会透过上市公司分享新媒体营销行业所蕴藏的长期红利。

治理水平更高的上市公司会得到更多溢价

麦肯锡咨询公司曾透过对各国机构投资者的调查研究，提出一个“公司治理溢价”的概念，绝大多数机构投资者，愿意为治理水平更高的上市公司支付更高价格。但实际上，“公司治理溢价”对于广大中小股东具有更深远的意义。

很多上市公司表示要将“保护中小投资者的利益”放在公司治理的首位。上市公司的治理结构，除了包括健全的内控体系，公司董事会、监事会、股东大会、独立董事等职能机构运行有效，确保各项股权交易的公允性，更要看到，中小投资者的根本利益是上市公司增长预期明确、发展后劲充足，获得投资者充分信赖。

中小股东对股市风险的承受能力明显不如机构投资者，而降低股价波动风险的根本途径，就是降低上市公司本身的不确定性。本次ST慧球的重组，除了注入优质资产外，更重要是，注入了一种确定性，给上市公司的未来发展构建了一种预期。

新经济的进驻，也有望使上市公司的治理形式多元化。在投资者关系管理上，企业与投资者之间的互动交流也不仅仅局限于传统通道，可以透过微博、微信公众号等等新媒体渠道直达公司管理层，为上市公司更快、更好的与投资者交流提供了更多的选择。

多赢局面值得期待

对于中国资本市场而言，天下秀代表了中国新经济的一个重要方向。新媒体、新经济的三个典型特征更为凸显——技术驱动，创新商业模式，创业型公司。作为天下秀的创始人李檬，可以说是社交营销领域“第一个吃螃蟹的人”。通过抢占先机、赢得先发优势，开创了新媒体营销时代，将天下秀跻身独角兽行列。进入资本市场的天下秀，可以预见，借助上市公司平台，实现升级与超越。而ST慧球，有望结束10年的多舛境遇，实现新的产业重构和整合，上市公司质量得以提升。

ST慧球作为广西地区的上市公司，在可预期的将来，随着与天下秀的深度携手，必将给广西地区的新经济转型升级注入新的动能。

目前，国家展开对广西北部湾经济区建设的号召，希望有新经济企业进入，有效壮大广西自治区的民营经济规模。前期，广西壮族自治区党委、政府已经发布《广西数字经济发展三年行动计划》，对“数字广西”建设进行全面部署。

天下秀将此视作一个难得的时代机遇，基于自身发展和趋势判断，借道ST慧球进入广西，深入价值洼地、发掘公司增长动能，客观上也补足了广西上市公司新经济企业的空缺，给广西经济引入活水。这是一个多赢的局面。未来已来，值得我们期待！