消息面：继权威人士表示中国经济运行不可能是“U”型，更不可能是“V”型，而是“L”型走势，“L”型是一个阶段，不是一两年能过去之后。新华社发文称，这释放了三点信号：一是经济将在合理区间平稳增长，二是宏观政策保持稳定，三是重点推进供给侧结构性改革。

　　据路透报道，国务院副总理张高丽周三在经合组织主办的论坛上表示，中国经济面临下行压力，但将能够实现今年的经济增长目标。

　　张高丽表示，中国4月M2增长较3月放缓。3月，中国M2增速为13.4%。中国将今年的发展目标定位6.5%-7%。去年，中国经济增长6.9%，创下25年最低增速。中国将通过包括破产在内的措施来降低经济中的杠杆，但不会实施大规模的刺激措施。

　　国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议，会议认为，消费是最终需求。促进消费品工业升级，发挥消费对经济发展和产业转型的关键作用，是推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革、扩大内需的重要举措。各级政府要着力完善政策，充分发挥市场机制作用，围绕消费者多样化需求，推动消费品工业增品种、提品质、创品牌。

　　盘面表现：今日大盘跳空低开低走，盘中下探2781点，直接回补了下方2815缺口，其后权重股发力护盘，股指企稳回升，尾盘一度顽强翻红，最终微跌0.04%，收报2835.86点，2800点失而复得，成交量依然萎靡，两市合计成交只有3802亿元。保险、券商、电力、钢铁、汽车等权重板块走强，文教休闲，旅游，农牧牧鱼跌幅靠前。

　　今日跳空低开大致有两个原因：一是受外围因素影响，二是消息面重点在供给侧结构性改革，减少货币投放和不会实施大规模刺激。

　　技术上，原来我们预判是2750-2770区间有望企稳反弹，，下跌的方式是早盘持续反弹触摸5日线之后再下跌。今日则是以更为激烈的跳空方式先行下跌，最后反弹完成了走势的对称结构，预计明日或将最后一跌，无论是否破今日低点2781，都将进入筑底阶段，本轮回调行将结束。

　　展望后市：鉴于目前市场量能萎缩，增量资金不足，筑底之后并不会形成快速上涨的指数行情，则金融地产等大权重板块不会出现大幅反弹。而煤炭有色资源板块在供给侧改革的背景下，去产能-供给减少-价格提升-业绩利好-股价提升的逻辑前提依然成立，而且煤炭有色板块权重不大，即使上涨并不会形成对指数形成快速拉升，符合当前震荡格局的盘面特征。结合消息面，减少货币投放和不会实施大规模刺激。国务院会议促进消费品工业升级，发挥消费对经济发展和产业转型的关键作用。抗通胀大消费主线将会延续。操作上注意把握煤炭有色资源类与抗通胀大消费板块个股的机会。

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