大盘参考
虽然昨日市场跌幅较大，但总体仍在合理的技术性调整范畴，随着第二个向上跳空缺口的顺利回补，市场的风险已得到了比较充分的释放。换言之，2950点一线，多方随时可能组织有效的反击。自3月21日上证综指从底部首次突破3000点至今，近1个月以来，A股市场在3000点附近呈现震荡整理格局，有过三次3000点的博弈。3000点得而复失很正常，未来走势仍有待观察。
债市出啥状况了？股市究竟怎么了？小伙伴们还能愉快玩耍不？综合来看，债市短期堪 忧，信用债有风险，但引发整体风险概率不大；股市方面，流动性隐忧或是市场大跌的潜在原因，多家买方机构表示已低调减仓。
要闻盘点
总理的辩证法：双引擎要劲 旧马车要稳
近三个小时的常务会，从“双引擎”到传统“三驾马车”，对中国经济的发展动力来了一场具体而微的“检阅”。
会议确定实施百万公里农村公路建设工程和高速公路、铁路、机场等百项骨干通道工程。交通可以说是最基本的公共服务之一，交通基础设施是最基本的公共产品之一。选择交通扶贫作为一个突破口，既是改造升级传统引擎，也是改造升级传统扶贫方式，具有持久的增长性。更优的扶贫应该是“授人以鱼不如授人以渔”，而交通正像是必不可少的“渔具”。用总理考察时说过的一句话，这“既是民生工程，也是发展工程”。
国务院放大招：上马百项重大工程项目
20日，李克强主持召开国务院常务会议，决定建设一批大众创业万众创新示范基地，首批选择部分省市的一个区域，同时选择若干高校和科研院所、已有成 效的生产企业、网络平台企业等建设双创示范基地；实施百万公里农村公路建设工程，实施高速公路、铁路、机场等百项骨干通道工程；确定促进进出口回稳向好的 政策措施，推进外贸转型升级，提高部分机电产品出口退税率，实施支持中西部承接加工贸易转移的政策，实行积极的进口政策，重点支持先进设备和技术进口，取 消加工贸易业务审批。
5万亿杠杆资金涌入债市酿风险 监管层“摸底”委外资金已达半年
据经济参考报，一家大行资产管理部人士表示，从去年10月开始，银监会就开始对大行和股份制商业银行委外资金的情况进行摸底，内容包括委外资金的规模，杠杆率情况等。
点评：光大证券首席经济学家徐高认为，债市杠杆风险应提早防范。当前债市的杠杆风险还没有达到去年6月A股市场那种危如累卵的地步。通过政策调控来引导债市平稳着陆的时间窗口仍然打开着。当前，监管者需首先摸清各个机构的杠杆状况，识别出风险点。对那些杠杆率明显偏高的机构可以加以警示和指导。此外，过于平稳的短期利率是催生金融加杠杆的温床（2013年6月“钱荒”之前的一年就是前例），所以可以适当增加短期利率的波动性，通过市场力量来抑制加杠杆行为。
WTI原油大涨4% 布油涨破45美元关口
周三，道指上涨0.24%，报18096点，续创今年新高；纳指上涨0.16%，报4948点；标准普尔500指数上涨0.08%，报2102点。
周三，六月WIT原油期货上涨4%，报44.18美元/桶。布伦特6月原油期货涨逾4%，刷新5个月高位至45.88美元/桶。
周三，欧股收涨，受助于油价尾盘反弹和银行股上涨。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数上涨0.5%，英股富时100指数涨0.08%，报6410点；法股CAC指数涨0.56%，报4592点；德国DAX指数涨0.69%，报10421点。
期市夜盘：黑色系集体大涨 棉花无惧调控大涨5%
20日期市夜盘收盘，主力合约中，焦炭涨5%，焦煤涨3.8%，动力煤涨2.8%，铁矿石涨5.3%，螺纹钢涨5.19%，热卷涨2.94%，棉花涨5.1%。发改委此前表示，储备棉投放量将保障市场需求，可在200万吨基础上增加投放。
点 评：近期国内商品期货市场黑色系品种持续走强，焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石等多次涨停；在现货市场，春节之后螺纹钢、焦煤多次提价。黑色系商品的 涨价由供需格局变化推动：一季度数据显示政府基建投资、房地产投资开发和信贷投放同比皆有较大幅度增长，带动对中游钢铁、建材、水泥等品种的需求，继而传 导至上游铁矿石、煤炭等领域；作为供给侧改革重点推进的两个主要行业，煤炭、钢铁行业的产能出清有所成效，通过市场自发出清以及地方政府积极干预等方式缩 减部分产能。在预期产能收缩及设备开工率不高的情况下，下游房地产和基建项目较多开工对钢材需求构成利好，并传导至上游资源品，这是此轮黑色系品种涨价的 主要原因。
海外市场方面，近期原油以及黄金 、铜等金属价格处于上涨趋势中，因市场对美联储加息预期延迟，美元贬值，且当前全球的货币环境宽松，这些因素都对大宗商品价格构成支撑。
央行净投放2100亿呵护资金面 创两个月高点
央行20日在公开市场上进行2500亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.25%。与此同时，公开市场上也有400亿元逆回购到期，因此央行20日在公开市场上净投放2100亿元人民币流动性，为2月26日来的单日投放高点。
行业机会
多因素主导 棉花成市场紧俏品种
近期棉花期货价格上涨明显，短短2个月，郑商所棉花主力价格从低位不足10000元上涨至12650元，涨幅26%。
点评：近期棉花急促上涨，一方面受短期期货资金的驱动；另一方面，也有供需层面较强的支撑。首先，受厄尔尼诺气候影响，部分棉花产区如印尼等已出现小幅下降，而厄尔尼诺天气最恶劣情况仍未到来，雨水天气对棉花影响也尤其大。其次，自2014年我国取消棉花收储政策以后，棉价节节下降，棉花种植逐年下降。其三，海外市场尤其印度棉花需求强劲，价格保持高位。从更长的历史跨度来看，棉花从最高处3万多元下跌至10000多元，反弹仍有空间。建议对棉花价格中期上涨保持关注，其回调后或仍有往上动力。A股相关标的主要有新赛股份（600540）、新农开发（600359）等。
收储和限产双重推动 钨价持续上涨
上证报资讯获悉，20日钨市场价格继续调涨，钨精矿每吨上涨1500元、APT涨2500元，平均幅度逾2%。其中钨精矿自2015年11月低点以来，累计涨幅达40%。相关厂家表示，目前钨精矿价格刚回到大型矿山开采成本附近，市场价格或存进一步上涨空间。
点评：机构指出，本轮国储局计划收储钨精矿总量为1万吨，相当于2015年全年生产量近10%。同时中国钨业协会倡议，2016年钨精矿产量同比下降15%。在收储和减产的双重推动下，钨产业经营环境有望改善。上市公司中，章源钨业（002378）钨资源储备，钨粉末产量居行业前列；中钨高新（000657）拟收购控股股东旗下柿竹园等钨矿资产，完成后钨资源储量位居国内前列。
稀土市场价格坚挺 生产商惜售看涨
据怀新资讯监测，20日国内稀土分离厂家看涨情绪浓厚，，轻稀土氧化鐠钕、中重稀土氧化铽等品种报价坚挺，生产商不愿低价销售。本周初，在稀土商储第一批交货后，国内稀土主流品种价格出现集体上调，其中包头氧化镧单日上调20%-30%，对市场提振作用明显。
点评：业内认为，稀土商储已初显成效，后续的商储和国储将继续对稀土市场形成支撑。更为重要的是，6月底稀土六大集团整合完成后，将占据国内合法开采配额的90%以上，限产保价执行力度将更强，私挖滥采这一困扰行业健康发展的“顽疾”也有望在打黑力度加大情况下得以缓解。随着行业供给侧改革推进，盛和资源（600392）、厦门钨业（600549）等龙头盈利提升可期。
法国太阳能装机量大增 龙头股受益行业向好
据外媒报道，法国政府近日将发表新的再生能源计划，在太阳能方面，法国政府将原本2018年安装10.2GW的目标上修到2023年的30GW；离岸风力方面，则从2018年15GW上修到2023年25GW。法国政府在几周内就会正式公告相关草案，草案可能也会将再生能源电力占比目标设定为2030年40%。
点评：业内人士表示，经过上一轮的产业整合后，光伏 行业迎来良性增长，相关公司业绩持续大幅增长。日前国家能源局局长表示，“十三五 ”时期，中国每年将新增1500万千瓦到2000万千瓦的光伏发电 ，继续保持全球最强劲增长。国内外太阳能需求继续增长，为行业优势企业提供了发展机遇。A股中，（601012）依托硅片海外销售多年积累，正大力拓展组件海外销售。
中国首个区块链联盟成立 技术发展将获有力推动
据澎湃新闻，19日，由中证机构间报价系统股份有限公司等11家机构共同发起的区块链联盟——中国分布式总账基础协议联盟宣告成立。该联盟的成立，是期望能够开发出符合中国的政策法规、国家标准、业务逻辑和使用习惯的底层区块链基础设施。另据了解，国内还有其他机构也在筹建类似的联盟，以推动中国区块链技术发展及应用。
点评：区块链技术可保证数据结构不被篡改和伪造，在金融支付领域应用前景广阔。目前全球关于区块链的应用研究，除了各国政府外，主要是联盟模式。上述联盟的成立，有望对区块链技术在中国的发展应用起到推动作用。上市公司中，（300386）在年报中表示，公司在区块链技术有一定的储备和研究。
公告掘金
上汽集团定增 申请获证监会审核通过
上汽集团4月20日晚间公告称，中国证监会发行审核委员会于4月20日对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
根据调整后的定增预案，上汽集团拟以不低于15.56元/股非公开发行不超过9.64亿股，募集资金不超过150亿元用于投资新能源汽车 、智能化大规模定制、前瞻技术与车联网 、汽车服务 与汽车金融领域内多个项目，其中公司控股股东上汽总公司拟认购不超过30亿元，公司员工持股计划 拟认购不超过11.6745亿元。
天神娱乐拟投资小度互娱 加强互联网视频布局
天神娱乐4月20日晚间公告，公司拟以自有资金不超过2.5亿元投资北京小度互娱科技有限公司，投资完成后公司将持有小度互娱8%-11%的股权。
2016年4月，百度旗下百度视频业务分拆独立，成立了北京小度互娱科技有限公司，致力于打造中国互联网PGC（专业生产内容）分发第一平台。独立运营后，小度互娱将直接拥有百度视频的海量用户规模及所有核心技术，专注于PGC内容分发平台建设和PGC内容投资基金运营，同时继续向网民提供全网视频搜索服务。
天神娱乐投资小度互娱以后，将加强其在互联网视频娱乐领域的布局。小度互娱拥有中国最大的视频搜索平台和PGC内容观看平台，具备强大的视频搜索、个性化推荐、大数据等核心技术和内容分发能力。此次投资推动公司业务从游戏研发向互联网渠道成功布局，将极大增强公司多元文化内容的互联网分发能力和整体影响力。此次投资小度互娱将进一步强化公司互联网渠道资源布局。
小度互娱作为中国最大的视频搜索平台和PGC内容分发平台，也天然成为影游联动业务的最佳平台。投资小度互娱将促进公司影游联动业务快速发展，有利于公司游戏业务的推广，为上市公司带来新的利润增长点。
东兴证券定增申请获证监会审核通过
东兴证券4月20日晚间公告称，中国证监会发行审核委员会于4月20日对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司非公开发行A股股票的申请获得通过。
根据调整后的定增预案，东兴证券拟以不低于19.06元/股非公开发行不超过4亿股，募集资金总额不超过80亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模。截至4月20日收盘，公司最新股价为25.20元/股。
鹭燕医药两家子公司或被吊销药品经营许可证
鹭燕医药公告，4月20日，公司控股子公司成都市仁邦医药有限公司和成都鹭燕广福药业有限公司分别收到成都市食品药品监督管理局《行政处罚事先告知书》。因成都市仁邦医药有限公司虚构两个药品（疫苗 ）（销售金额合计65.59万元）的销售流向的行为，成都鹭燕广福药业有限公司虚构三个药品（疫苗）（销售金额合计49.20万元）的销售流向的行为，违反了《中华人民共和国药品管理法》第十六条和《药品经营质量管理规范》的规定，依据《中华人民共和国药品管理法》第七十八条的规定，成都市食品药品监督管理局将报请四川省食品药品监督管理局依法吊销上述两家子公司的《药品经营许可证》。
仁智油服接到大连市人民检察院起诉书
仁智油服公告，公司4月20日接到大连市人民检察院起诉书：对公司及公司原董事长钱忠良在履职期间以单位行贿罪依法提起公诉。
钱忠良已于2015年3月21日辞去了仁智油服董事、董事长及战略委员会委员、提名委员会委员职务，未在公司担任任何职务。仁智油服披露，目前公司各项生产经营正常。
上汽集团定增申请获证监会审核通过
上汽集团4月20日晚间公告称，中国证监会发行审核委员会于4月20日对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请获得审核通过。
根据调整后的定增预案，上汽集团拟以不低于15.56元/股非公开发行不超过9.64亿股，募集资金不超过150亿元用于投资新能源 汽车、智能化大规模定制、前瞻技术与车联网、汽车服务与汽车金融领域内多个项目，其中公司控股股东上汽总公司拟认购不超过30亿元，公司员工持股计划拟认购不超过11.6745亿元。
绿盟科技与阿里云计算 签订合作协议
绿盟科技（300369）4月20日晚间公告，公司与阿里云计算有限公司（以下简称“阿里云”或“乙方”）双方经平等友好协商，就甲方使用乙方服务开发 “绿盟抗拒绝服务系统”（NSFOCUS Anti-DDoS System，简称NSFOCUS ADS）事宜，达成《合作协议》。
据介绍，双方利用各自领域的优质资源，在双方合作的业务领域形成合力，共同拓展市场。双方将在合作中相互理解和支持，整合双方各自优势资源，实现双方跨越式的合作。
公司表示，通过与阿里云的合作，实现双方在流量清洗领域优势互补，共同打造抗DDOS攻击产品。通过双方联合打造的抗DDOS混合清洗方案，能够为云下的客户提供全面的防护，既可以应对各种复杂的应用层混合DDoS攻击，也可以应对突发的大流量攻击，最高可抵御300G的DDoS流量。
公司将与阿里云进一步深度合作，在云计算安全防护领域携手合作，共建安全新生态 。绿盟科技可以将传统安全产品盒子转化为云上的安全能力，最终实现安全能力资源池化，为私有云、公有云 用户提供智能、敏捷、可运营的纵深安全防御 体系；同时，通过绿盟科技的安全大数据分析平台、绿盟云、网站安全监控、态势感知等解决方案结合，形成整体的云计算安全防护解决方案，帮助传统企业往云端实现业务迁移的过程中，达到既安全合规，又实现真正安全保障的双重目标。
皖新传媒：公司持有新华网153.42万股股份
皖新传媒晚间公告称，参股公司新华网首次公开发行股票事项获证监会审核通过。截至目前，公司持有新华网153.42万股股份，占其总股本的0.99%。
· 业绩报告·
吉祥航空一季度净利润同比大增七成
中国巨石一季度净利润预增85%至95%
掌趣科技年报 业绩同比增长42%
宝诚股份全年净利421万 同比增242%
富煌钢构一季度新签合同额3.63亿元 同比翻两番
海欣食品去年由盈转亏 净利亏损3951万元
海顺新材去年净利5877万元 拟每10股派5元
晶盛机电一季报净利2569万元 同比增长46%
爱尔眼科一季报净利1.19亿元 同比增长35%
兰花科创一季度净利润预计亏损约1.5亿元
中国人寿一季度净利润预减55%至60%
北方导航年报拟10转10并派现 净利增逾18%
平安银行一季度净利润60.86亿同比增长8.12%
· 增持 减持·
腾龙股份股东福慧香港拟减持不超过1000万股
海康威视股东新疆威讯披露减持计划
莎普爱思董事胡正国拟减持至多68.85万股
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