科德投资：两条消息成为下跌导火索

　　周三市场早盘再次下跌。雄安概念股表现出现松动，粤港澳大湾区概念股也冲高回落。券商板块走出近期最好的走势。午盘时两市当中前期跌幅比较深的恒大概念股再次崛起，但是指数没有被带动起来。从全天来看，冲击3300前市场的压力有所增加，不过以目前市场的状态来看整体的机会仍然比较多。

　　一、两大消息打击市场。

　　今天市场再次出现尾盘下跌，这次下跌的主要动力来自于两条市场新闻：

　　1、有传闻称香港媒体报道证监会拟把IPO盈利时间要求缩短到2年。这条传闻之所以能够影响市场，主要的原因是投资者担心IPO方面会迎来提速的时间段。融资的压力才是投资者的首要担心点。

　　2、今天银监会发布关于切实弥补监管短板提高监管效能的通知，强化对保险行业的监管。此次监管升级预计将会对保险资金投资有一定影响。目前对于A股市场的影响还未明朗。不

　　正是以上这两条新闻对市场产生了比较大的影响。不过对于证监会放宽对于IPO的盈利要求，这点还未得到证实。而保险资金的监管实际上有利于规范化，因此今天市场的下跌仅仅限于心理层面的影响，是过度反应的结果。

　　二、粤港澳大湾区的机会。

　　尽管今天市场下跌，但是部分粤港澳湾区相关的个股仍然表现十分出色。在总理会见候任行政长官然后提出研究大湾区建设规划之后，相关个股已经开始进入投资者的视野。从二级市场的角度来看，挖掘的线索主要有三条：

　　1、海洋工程。有深水港是这个大湾区的最大优势，未来远洋航运和海洋工程的合作将会带动整个湾区的建设。

　　2、文化领域的合作。广州和香港地区的合作预计将会从文化领域开始，再辐射到其它领域。目前穗港两地文化领域的合作已经有一定基础，相关的上市公司可以关注。

　　3、第三个层次才是目前市场高度关注的房地产。对于房地产板块来说，目前还是在受到国家政策的影响，因此投资上要相对谨慎。

　　广州万隆：主力报复性调仓 一类股接力雄安怒掀涨停潮

　　雄安概念股进一步分化直接放缓了A股上攻的步伐，周三两市不仅未能一鼓作气向上突破，反而持续震荡走弱，其中创业板更是跌幅超1%.而事实上，隐藏在指数齐齐翻绿的背后是两市再度呈现结构性分化的极端行情，这是主力资金报复性调仓的结果：

　　虽然一小批雄安概念股开板后依旧遭到部分资金的追捧，但昨日尾盘华夏幸福（600340）、唐山港（601000）等遭到国家队砸盘出货已开始宣告着雄安概念第一波疯狂炒作的狂潮已步入尾声，接下来板块内分化将将愈发激烈，除了真正龙头外大部分个股都不可避免遭到获利盘高位凶狠派发。而随着获利资金大规模流出加上近期踏空资金的疯狂报复，粤港澳湾区概念顺理成章的接力雄安概念成为两市领涨新主线，不仅格力地产（600185）、珠海港（000507）等地产、港口龙头率先受益持续封死涨停，战火更是迅速蔓延至广东本地股上，截至收盘涨停板高达20只，新一轮涨停狂潮火热来袭。

　　今年 "两会"上，"粤港澳大湾区"首次被写入政府工作报告，上升为国家战略，成为引爆这一概念重要催化剂。而粤港澳大湾区不仅有可能成为中国最具潜力的世界级城市群，还将为"一带一路"提供有力支撑。随着消息面上珠港澳大桥即将竣工通车以及香港特首下周将对大湾区进行正式考察等利好不断刺激，这一全新的题材极有可能成为承接从雄安概念分流出来资金的主战场，已经踏空了雄安概念股的投资者岂可再次错过这一横空出世的大手笔题材。

　　昨日两市七千亿的成交额已为行情奠定了坚实基础，所以大盘整体进一步回踩的力度不会太大，今日市场走弱更多的是场内主力大规模调仓和新老热点急速切换所引发的盘面巨震。而指数持续巨震也使得个股接连呈现出冰火两重天的极端分化走势，这不仅加大了操作难度，更要求投资者在选股上要紧随资金流向及时去弱换强，倘若盲目存在巨大杀跌风险的死守业绩地雷、高位次新、短期连续涨幅过大、趋势走坏等几类弱势股不仅会踏空场内异常火爆的涨停潮，更有可能面临持续亏损。

　　巨丰投顾：上证50尾盘急速下挫暗藏玄机 兴业银行、中国平安出现大笔卖单

　　【盘面简述】

　　周三，两市小幅回调。水泥建材、公用事业、港口水运、贵金属、券商、电力等行业涨幅居前；雄安概念走势分化，粤港澳大湾区、钛白粉、债转股、海峡西岸等概念涨幅居前；环保、园林、钢铁、交运设备、船舶、高送转、铁路基建、天津板块、西藏板块等跌幅居前。雄安概念高位回调加剧市场抛压，粤港澳大湾区接力上涨，抵消指数下跌压力。

　　【消息面】

　　1、发改委督促签订煤炭中长协合同 动力煤价格或将回调

　　近日，国家发改委印发了《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，要求加快煤炭中长期合同的签订，并严格履行。通知明确，4月中旬前完成合同签订工作，确保签订的年度中长期合同数量占供应量或采购量的比例达到75%以上。4月起，每月15日前将合同履行情况上报国家发改委，确保年履约率不低于90%。

　　2、粤港澳大湾区概念接棒市场热点 环保及制造业升级板块值得关注

　　在前场当仁不让的主角雄安新区概念出现分化之际，粤港澳大湾区概念11日午后异军突起快速拉升，成为带动指数见底反弹的关键因素，大有接棒之势。广东地区内的港口航运以及房地产板块成为首批被资金选中的粤港澳大湾区概念股，珠海港、盐田港（000088）、格力地产、珠江实业（600684）等大量个股陆续封死涨停。

　　3、多家拟“超高送转”公司大幅下调送转比例

　　继昨日凯龙股份（002783）率先宣布将“高送转”比例大幅下调后，今日又有多家上市公司调整了高送转计划。据上证报记者不完全统计，兴源环境（300266）、合力泰（002217）、合众思壮（002383）、金利科技（002464）、北信源（300352）以及索菱股份（002766）等公司今日均调整了各自方案。值得一提的是，目前已有四家原拟“10送转30”的公司大幅下调了送转比例。

　　【巨丰观点】

　　周三，两市小幅回调，尾盘大盘跳水。水泥建材、公用事业、港口水运、贵金属、券商、电力等行业涨幅居前；雄安概念走势分化，粤港澳大湾区、钛白粉、债转股、海峡西岸等概念涨幅居前；环保、园林、钢铁、交运设备、船舶、高送转、铁路基建、天津板块、西藏板块等跌幅居前。

　　雄安概念分化严重：唐山港、巨力索具（002342）、保变电气（600550）、京汉股份（000615）、河北宣工（000923）、金隅股份（601992）、冀东装备（000856）、冀东水泥（000401）、先河环保（300137）等股连续6天涨停。宝硕股份（600155）、乐凯新材（300446）、长青集团（002616）、首钢股份（000959）、乐凯胶片（600135）、东方能源（000958）、冀中能源（000937）、北京城建（600266）、天津港（600717）、棕榈股份（002431）等跌幅居前。

　　粤港澳大湾区概念出现涨停潮：格力地产、塔牌集团（002233）、盐田港、珠江实业、天健集团（000090）、深赤湾、广州港（601228）、珠海港、深物业A（000011）、特力A等股涨停，招商蛇口（001979）、万科、中集集团（000039）、世纪星源（000005）等涨幅居前。国务院总理李克强4月11日上午表示，今年，中央政府要研究制定粤港澳大湾区发展规划，将推出内地和香港之间的“债券通”，目的就是进一步密切内地与香港的交流合作，继续为香港发展注入新动能。此番表态成为11日粤港澳大湾区概念在A股市场引爆的直接动因。

　　值得注意的是，上证50尾盘急速下挫，兴业银行（601166）、中国平安（601318）尾盘出现大笔卖单。

　　巨丰投顾认为近期推动指数行情的雄安概念已经出现调整，使得指数有回调压力。但粤港澳大湾区概念接力上涨，有望抵消指数回落风险。午后，雄安概念抛压加大，市场调整加剧。大盘短期箱体震荡的格局依旧难以打破。操作上，继续建议投资者低吸小市值高成长股和高股息大蓝筹，远离纯概念炒作。

　　中航证券：炒地图行情谁是王者？

　　今日两市股指小幅低开后惯性走低，9:55时出现一波小幅反弹，10:30后再度下行，中午收盘前小幅回升收报；午后股指小幅跳水，13:50时见全日低点后回升，终盘前再度跳水；盘面热点：粤港澳、医疗保健、赛马概念、海上丝路、交通设施、电力、水务、券商等板块走势较强；总体来说：今日市场呈现震荡整理的行情。

　　对于近期市场的格局，中航证券樊波已在博文中多次进行了阐述，热点轮动是震荡市的必然选择，从而引发每一次主流热点转换后，在一段周期内主流热点相关板块势能的持续强化，不管是一季度的次新股，还是近期的雄安概念，都呈现这种特点在明显体现。也正因为基于这样的思考，我们对于近期市场的框架认知给出明确的认定：雄安概念是绝对主流，持续震荡攀升是强大势能作用下的结果，而次新股虽然调整幅度较大，但由于调整时间还不够，所以次新股群体近期的任何一次波动，都属于调整格局下波动，而非再度起行情的标志。

　　雄安新区概念股自4月初开始连续井喷后，至今日才开始出现较大分化，第一梯队的品种依然还在涨停，而其他非一线品种则明显回落，分化归分化，但这还不足以动摇雄安概念的核心主流地位。另外，粤港澳大湾区概念近两日表现较为突出，该板块从资本市场炒作的逻辑来说，依然属于由雄安概念所引发的炒地图行情，从资金认同度和新鲜度上来说，预计规模化和强度都将弱于雄安概念。买股买主线，炒股炒龙头，所以我们认为雄安概念才是本次炒地图行情的鼻祖，雄安概念龙头什么时候退潮决定了炒地图概念的最终见顶，以及此概念集中炒作的最后结束。

　　总结一句话：市场的炒作主线依然清晰，个股继续分化，雄安概念一线品种的力度依然决定着炒地图行情的方向，粤港澳近两日的崛起则属于跟风性质，希望投资者能深刻认知。

　　中方信富：市场震荡需求有所加剧

　　市场表现：沪深两市周三携手低开，盘中虽然粤港澳、电力等表现活跃，但碍于雄安新区、一带一路、电子元件、环境保护等回落拖累，市场走出震荡回落的走势，最终大盘以小阴线报收，量能略有缩小。而创业板同步震荡回落。

　　热点方面：受李克强总理表示今年将研究制定粤港澳大湾区发展规划的消息刺激，珠海港、盐田港、珠江实业、深赤湾A等粤港澳概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望反复活跃；此外，受雄安新区“千年大计”横空出世的消息刺激，金隅股份、京汉股份、冀东水泥、冀东装备等雄安新区概念股再度集体涨停，考虑到雄安新区战略意义重大且未来20年投资规模有望呈现爆发式增长，故雄安新区概念股后市有望持续活跃。

　　后市预期：大盘与创业板同步震荡整理，随着跌停个股数量再度增加，市场震荡需求有所加剧。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周四大盘技术性支撑位3220~3240点附近，压力位3300~3320点附近。

　　和信投顾：A股震荡收阴 关注量能变化

　　周三深沪A股震荡收阴，分别来看，上海综指收出高位阴线，而深圳成指与创业板指数呈现“阴包阳”的放量K线，创业板形态较差。从当日市场来看，尽管雄安概念中仍有河北宣工、先河环保、保变电气等品种表现，但板块内也出现汇中股份（300371）、乐凯新材、凌云股份（600480）、金牛化工（600722）等品种跌停情况。此外，虽然粤港澳大湾区概念股有品种跟上，但由于体量过大，人气引领不强，最终概念股出现分化，显示概念品种的炒作告一段落。

　　从今日主力资金动态来看，尽管近日市场震荡反弹，但主力资金持续呈现净流出状态的格局明显。在4月11日，市场收红的背景中，主力资金净流出221亿元，4月12日情况是继续净流出334亿元，这显示在市场炒作题材股波动的过程中，有品种逢高坚决出仓的情况轨迹。

　　研究市场发现，今年以来，A股市场“炒地图”现象再次在市场风起云涌。其中雄安新区概念股所引发的河北板块全线大涨，其不论业绩与回报的快速连续上涨，使得“炒地图”市场现象进入高潮。通过历史对比来看，我们认为，“炒地图”与政策的预期密切相关，但历史轨迹显示，其往往在热炒之后，形成较大的市场回落，投资风险较高。

　　市场量能方面，今日总体成交6530亿元，较昨日略有萎缩，但属于近期相对较大的量能，如果细分来看，雄安新区概念股则成交千亿以上，显示品种量能分布不均。如果从时间与股票市场扩容的角度来看，“此量非彼量”的情况非常明显，我们观察到2015、2016年度所形成的定增规模数万亿元，今年以来不断进入流通中，而新股扩容是以高炒作高价格后，不断进入减持，其市值远非发行价能够体现，因此目前市场的量能已发生体量的不同，因此如果市场要保持继续反弹，则须有量能指标的配合，否则，市场则可能出现震荡回落走势。

　　技术指标方面，目前上海综合指数收于5天均线下方，但处于10、20、30天均线上方，量能指标MTM今日走平略有下移；沪综指中的KDJ短期指标处于高位区域，而中期的周、月线指标也同样如此，因此市场要保持行情反弹，则须有量能指标的配合，否则技术上存在回落的概率较大。

　　分析目前题材概念股情况认为，其属于短期刺激表现的因素较为明显。从历史角度来看，我们研究发现在2008年金融危机之后，中国出台了数十个区域规划，即有国家级的也有区域级的，当时受四万亿经济刺激政策，市场当时出现了围绕区域规划而进行的“炒地图”热。从长三角、珠三角新区、滨海新区、横琴岛、厦门新区、中原城市体规划、皖江经济带、鄂尔多斯（600295）新区、延安新区等一系列的区域板块出现过大炒，但从最终的情况来看，这些新区或规划所形成的市场炒作过后的回落让投资者损失较大，特别是一些概念类、业绩差且估值过高的品种，经过近年的历史对照，许多区域规划并未给大多数公司带业经营业绩的提升，一些反而成为亏损与业绩连续下降的品种，因此历史轨迹所体现的“炒地图”热过后往往是题材的一个短期表现特征。

　　总体来看，深沪A股今日的回落收阴，使得市场“炒地图”现象有可能短期收缩。“炒地图”在一个风险较高的证券市场不时出现，那么这说明市场的成熟度依然较差，而“炒地图”虽然在阶段市场内或带来短期收益，但从风险角度来看，一旦追高回落也将风险出现，使得投资者亏损增加，目前市场的关口高位震荡，忽阴忽阳与题材刺激相关，而透过品种表现的差异来看，阶段内创新高与创新低个股共存，如果要保持震荡反弹，没有持续的量能配合将难以成行。因此，从投资策略来看，稳健投资者采取战略观望应对，而激进的短线投资者则密切观察市场量能变化，适量逢低波动性即可，切忌满仓操作。

　　天信投顾：短期静观其变 突破仍需继续蓄势

　　今日市场点评：

　　周二市场尾盘的逆转，也未能改变今日股指早盘纷纷低开的命运。开盘后部分指数震荡回踩；而部分股指震荡上扬，一度翻红，不过翻红的股指也未能维持。整体上今日股指保持震荡回落的走势，盘中中国平安的突然砸盘也带动股指出现一定的跳水。三大股指纷纷跌破重要的支撑，包括沪指跌破5日均线，并逼近10日均线；而创业板股指的一根阴线，已经吃掉了周二的阳线，形成阴包阳。午后股指的跳水，几乎把上涨的板块消耗殆尽，仅剩粤港澳、固废处理、电力、交通设施、券商等品种涨幅居前；工程、园林装饰、智慧城市、环境保护等品种跌幅较大。

　　明日市场预测：

　　今日市场的走势比较弱，股指低开直接低走，特别是沪指和创业板股指毫无还手之力，持续的震荡回踩，并跌破相应的支撑。可见股指在该位置的压力非常之大，大的超乎投资者的想象。另外，今日市场的成交量虽有萎缩，但是也不小，所以明日继续弱势概率应该是比较明显的。

　　短期行情判断：

　　最近我们反复讲股指会出现突破3300点整数关口的趋势，而最近市场的表现也确实是比较强势的，股指更是一鼓作气走出四连阳。周二我们也指出今日市场可能会形成突破走势，但是市场的表现令我们失望。其实也在情理之中，毕竟股指最近也是涨幅超过3%，并且近期雄安概念股的连续上涨也会存在分化调整的需求。

　　从成交量来看，最近几个交易日成交量确实比较充分，我们认为更多的可能是雄安新区概念股的赚钱效应吸引了场外资金的进场。股指在面临一定压力的前提下，短期内突破趋势也是非常费劲的。

　　后市投资建议：

　　短期建议投资者保持适当的仓位，静观盘面上发生的变化，趋势明朗或出现明朗迹象再做定夺。

　　源达投顾：板块杂乱表现或将阻止指数继续上攻

　　今日指数没能延续昨日的强势，全天保持震荡运行的状态，以上证50、中证100为代表的权重个股在盘中多次发起上攻，无奈市场不跟，午后虽然雄安概念再次表现强势，盘中热点稍显杂乱，粤港澳表现强势，但是上演的涨停潮不给其余资金任何机会，临近收盘期货市场黑色系暴跌，导致股指跌幅继续扩大，兴业银行、中国平安为代表的银行股砸盘，中国石油（601857）、中国石化（600028）护盘，深市各大指数均以日内低点收盘，弱势行情一览无余，沪指再次跌破五日均线的支撑，虽量能再次突破3000亿元，但是市场恐慌情绪明显加重，短期不利于指数的继续上行。板块方面，电力、粤港澳自贸区涨幅居前，环保、高送转跌幅靠后。

　　市场没有只涨不跌的题材，今日雄安概念再一次验证了这个观点，在昨日以华夏幸福为首的雄安题材个股尾盘遭到亿级资金砸盘，今日纷纷开板，并一路震荡走低，虽然午后以河钢股份（000709）为代表的雄安新区概念再次封涨停，带动指数上攻，但是无奈市场砸盘资金太过沉重，随后被打开，加之两点半过后，期货市场暴跌，银行为首的权重板块砸盘，导致股指跌幅扩大，短期炒作热情或将减弱，但是从长远来看，千年大计的雄安新区概念，不会只是涨这么几天，以前期的新疆板块概念来说，龙头天山股份（000877）股价翻了3倍，而原来的上海自贸区概念中的龙头个股股价翻了近6倍，所以雄安新区的炒作只是迎来阶段性的调整，不会因此而止步，所以需要我们去伪存真，精选个股而不是盲目的去跟热点。

　　技术方面，沪指今日再次跌破下方五日均线的支撑，从30分钟级别来看，今日指数一直在3280点附近震荡运行，想要突破还需要量能的进一步扩大，但是KDJ指标死叉向下运行，短期上攻阻力加大；另外创业板方面，继续在均线下方震荡运行，短期想要突破难度确实不小，加之目前的行情发展，所以我们一直强调，创业板不是近期炒作的重点。

　　源达收评：

　　昨日上演的V型反转使市场更加期许今日沪指突破上方3300点，而今日两市的弱势震荡更加说明上方巨大的压力，加之雄安概念短期走弱，市场热点较为杂乱，稍微有上涨就会出来砸盘板块，市场恐慌加剧，短期突破难度再次加大，指数或将在3280点附近震荡运行积蓄能量。操作上，虽短期雄安概念走弱，但是正好给我们逢低进场的机会，但一定要精选个股，逢低介入。

　　金百临投资：A股或有所调整 3250点一线或有强支撑

　　受雄安概念股分化走势的影响，早盘A股市场出现了低开的格局。其中，上证指数以3283.84点，微幅低开5.13点。开盘后，一方面是雄安概念股进一步分化，另一方面则是白酒股等品种的活跃，如此就使得指数围绕均价线反复拉锯，一度小幅回升至3284.93点。但想不到的是，雄安概念股、环保股在午市后进一步探底，金融股更是在14:30左右杀跌，大盘迅速跳水，最低探至3262.28点，尾盘有所企稳，并以3273.83点收盘，下跌15.14点或0.46%，成交量进一步活跃，沪市量能为3115.1亿元。

　　由此可见，短线A股市场的压力在增强，一是金融整肃，金融股的走势可能变得较为谨慎起来。二是雄安概念股、粤港澳大湾区概念股面临着进一步调整的压力，所以，短线A股可能会有所调整。但是，考虑到两个因素，一是成交量进一步活跃，二是电力改革概念股进一步强势，所以，如此就使得大盘尚不至于过于悲观，在3250点一线或有强劲支撑。故在操作中，建议投资者仍可持股，积极跟踪基本面支撑力度较大且未来弹性较为乐观的品种。

　　中证投资：3301点一线压力较大

　　近几个交易日持续领涨的雄安新区概念今日出现调整，粤港澳概念股接棒领涨；雄安新区、天津自贸区概念均下跌，A股市场其他板块延续昨日的分化态势。值得关注的是，今日尾盘A股市场震荡明显加剧，金融股砸盘后迅速拉回。

　　至收盘，上证综指下跌0.46%收于3273.83点，深证成指下跌0.64%收于10587.31点；创业板指下跌1.05%收于1897.51点，中小板指下跌0.7%收于6807.76点。沪深两市成交额分别为3115.06亿元和3417.55亿元。

　　行业方面，29个中信一级行业中，收盘时共有5个行业收红。其中，综合、食品饮料和非银金融行业涨幅居前，分别上涨1.19%、0.61%和0.21%。相对而言，建筑和餐饮旅游板块均下跌超过2%，计算机、建材、机械等7个板块跌幅均超过1%。

　　概念方面，粤港澳大湾区、粤港澳自贸区、广东国资改革和福建自贸区概念涨幅居前，分别上涨6.99%、6.25%、2.7%和2.19%。相对而言，天津自贸区、京津冀一体化、新疆区域振兴概念今日跌幅居前，分别下跌4.24%、3.42%和3.17%。

　　海外市场方面，隔夜道琼斯工业指数下跌0.03%；纳斯达克指数下跌0.24%；今日日经225指数下跌1.04%；恒生指数最新上涨0.08%。

　　总体来看，近期市场上攻乏力，整体再现低波动、低成交情形。不过热点内部切换，粤港澳接棒雄安，成为市场中资金追逐的对象。短期而言，3301点一线压力较大，指数仍需震荡蓄势。