文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　恒指周三(5月29日)弱势整理，早盘低开0.6%，随后向上攀升，午后再度回落，截止收盘，恒指跌0.57%，报27235.71点，大市成交金额832.97亿港元。

　　今天港股再度调整，继续符合智通财经APP昨日的判断：“港股看上去成交量放大了不少，但主要是在发生尾盘，这个放量意义不大，因为这种情况并不会每天都发生。考虑到今天连5日均线都没有突破，因此后续预期不是太好。”

　　尽管港股表现不佳，但A股走势却风生水起，午后拉出了一波较强的上攻行情，不过尾市还是有些回落。今天其实还是有不少利好消息的。美国财政部发布半年度外汇报告，再次未将中国列为汇率操纵国。不过将其评估汇率操纵的国家数量从12个增加到21个。虽然前期汇率出现了一定幅度的走弱，但自央行高层发声力挺之后，基本上汇率处于一个相对稳定的状态，预计接下来以横盘震荡为主，很难再出现单边的走弱情况。

　　另外，发改委有关负责人表示，如果有谁想利用我们出口稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，中国人民都会不高兴的。这表明了一种态度，传递出了一些信号，给市场投资者信心是一个提振。

　　而午后引发A股强劲反弹的是一则消息，财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》。保险企业发生与其经营活动有关的手续费及佣金支出，不超过当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%(含本数)的部分，在计算应纳税所得额时准予扣除;超过部分，允许结转以后年度扣除。据市场分析，此举将大幅降低保险企业的税收成本，预计将使整个保险行业增加税后利润数百亿元。这个消息直接刺激了保险类个股的大涨，对大盘也起到了较好的刺激作用。

　　整体看，在昨日MSCI尾市扫货之后，市场情绪还不是特别稳定，现阶段，如何提振投资者信心才是关键。今天的几个消息还是比较鼓舞人气的，特别是新闻联播也再次播放了资本市场的动态，谈到昨日的“入摩”，认为是国际资本再次对中国经济投下坚定的信任票，这也是一种情绪的加强。

　　A股市场正在朝着逐步摆脱负面影响的方向在走，不过，港股方面就显得力不从心，对港股而言，真正关注的焦点还是在于外围的环境，同时也在观察内部经济的走向。尽管说今天的财政利好政策对港股也有正面的刺激，但还不足以带动整个市场的情绪。

　　而美股的走向也到了关键的位置，道琼斯指数接下来要看年线能否稳住，纳指和标普也是走成了下降通道的态势。其实，港股倒不是怕美股的下跌，而是担心在这里又被拉起。但不管怎么样，市场又进入了新一轮的博弈，后续会如何演绎都心里没底。从目前的态势看，A股走势相对比较良性，美股比较尴尬，3个月和10年期美国国债收益率差周二降至负9.2个基点，倒挂程度为3月份以来最大，这个信号很不好，如果美债收益率曲线倒挂得厉害，势必导致债务风险加剧，美国经济将面临衰退。

　　5日均线继续压制恒指，港股继续在夹缝中腾挪，暂时还看不出什么方向，除非是出现大的利空因素，否则后面有A股在顶住，下跌的空间也比较小。估计是以横盘震荡的方式继续观望。

　　从近期的盘面看，上涨的品种基本上都是利好消息刺激的品种，比如说昨天的汽车板块，而今天就是保险类个股。中国财险(02328)涨4.97%、新华保险(01336)涨3.92%、中国太保(02601)涨3.2%、中国人保(01339)涨2.38%、中国平安(02318)涨0.53%。今天出的利好消息还是和实在的，对保险股业绩会有一定的提升，据测算，中国财险、中国人寿、新华保险、中国太保、中国平安的2018年净利润能够分别提升约29%、45%、25%、22%、11%。但从冲高回落的表现看，利好消息带来的更多是获利了结。因为大环境实在是不给力，而且昨天的汽车板块绝大部分就是榜样，很难持续。

　　还有一个就是稀土，港股主板上市的中国稀土(00769)涨23.53%、稀镁科技(00601)涨18.52%、星宇控股(02346)涨3.29%。前面智通财经就说过，这个板块主要是看消息面的发酵情况，需要密切留意相关动向。

　　目前市场的机会估计还是在自主可控的科技类，比如说金山软件(00388)、中国软件国际(00354)等，还有就是5G的中兴通讯(00763)、中国铁塔(00788)等，另外农业类个股也值得关注。

　　需要注意的是，券商板块表现疲弱，中信建投(06066)跌4.05%、东方证券(03958)跌2.7%。这个板块感觉都要开始破位了，这也从侧面反映出资金对后市的看法并不乐观。再加上在传阿里巴巴要开港股作第二上市，预期集资额达200亿美元(约1560亿港元)，如此弱势之下，这个巨无霸上来，对资金面又是一个很大的压力。