【半年经济怎么看】

　　光明日报记者 陈恒

　　国务院新闻办21日举行发布会，国家外汇管理局新闻发言人、国际收支司司长王春英介绍2016年上半年外汇收支数据的有关情况。

　　王春英表示，2016年上半年，我国经济运行基本符合预期，国内金融市场总体平稳，人民币汇率保持基本稳定，跨境资金流出压力逐步缓解。

　　跨境资本流动总体保持基本稳定

　　近一段时间以来，我国跨境资本流动出现了比较大的波动。但最新的数据显示，跨境资金流出压力逐步缓解。

　　从银行结售汇数据（结汇即客户向银行卖出外汇，售汇即客户向银行购买外汇）看，2016年一季度逆差（即结汇额小于售汇额）1248亿美元，二季度逆差大幅收窄至490亿美元，其中，月度结售汇逆差也逐步回落。

　　王春英说，这主要体现了国内外市场环境的变化。从外部看，除了年初以及6月底，其他大部分时间国际金融市场保持基本稳定，美联储加息进程放缓，上半年美元指数总体下降了2.6%；从国内看，经济运行仍保持在合理区间。同时，人民币汇率贬值预期减弱，市场情绪趋向稳定和理性。

　　从近年来我国国际收支状况看，主要特点是经常账户顺差，非储备性质的资本和金融账户逆差。王春英说，从2014年起，我国非储备性质的资本和金融账户开始出现逆差，但主导因素不是外来资本撤资，而是我国民间部门不断地扩大对外投资。

　　王春英认为，未来我国经济仍将保持中高速增长，以货物贸易为主导的经常账户仍会保持顺差。同时，我国外汇储备依然充裕，防范跨境资本流动风险的能力较强。所以，未来我国跨境资本流动总体仍会保持基本稳定。

　　外汇储备合理波动或成常态

　　目前，我国外汇储备规模仍是全球最高水平，明显高于排名第二位的日本。根据国际货币基金组织统计，今年一季度末，我国外汇储备规模占全球外汇储备总规模的三成左右，比重依然较高。

　　2016年6月末，我国外汇储备规模为32052亿美元，较5月末增加134亿美元。王春英表示，6月份外汇储备的增加，主要是由于储备所投资的资产价格总体呈现上涨。

　　一般认为，影响外汇储备规模变动的因素主要有四类：一是国际收支交易导致的储备变化；二是外汇储备投资资产的价格波动；三是汇率折算因素；四是根据国际货币基金组织的定义，外汇储备在支持“走出去”等方面的资金运用记账时会从外汇储备规模内调整至规模外。

　　“未来，外汇储备围绕合理水平上下波动可能成为常态。”王春英表示，外汇储备变化是国内外宏观经济运行的结果，我国深度融入世界经济，会受到一些不确定性因素的影响。但我国国际收支平稳运行的根本性支撑因素依然较多，包括国内经济运行在合理区间、经济结构不断优化、经常账户持续顺差、长期资本继续流入等。我国跨境资金将继续呈现有进有出、双向波动的格局。

　　理性看待第二大债权国地位丢失

　　最新数据显示，我国2015年对外净资产是1.6万亿美元，比2014年末减少63亿美元，失去了对外净资产世界排名第二的位置。

　　王春英解释，关于我国失去第二大债权国地位的问题，涉及国际收支平衡表和国际投资头寸表的关系。我国对外净资产的增减，不仅会受国际收支金融账户交易的影响，还会受价格和汇率等非交易变动的影响。

　　从交易因素看，2014年和2015年，我国对外净资产余额增加了3118亿美元。“这一方面在于我国对外投资增加，另一方面是国内市场主体主动持续偿还对外债务，非居民也减少在境内的存款，使得我国对外负债持续下降。”王春英说。

　　从非交易因素看，统计方法调整以及价格、汇率变动造成的估值损失是近年我国对外净资产下降的主因。用市值法取代历史成本法计量我国对外股权负债，统计方法调整使得近两年我国对外股权负债增长近3000亿美元；因价格和汇率因素使我国对外资产减少3969亿美元。

　　“由于这类估值变化反映了不同时点账面价值的变动，不是实际损失。因此，对于汇率、资产价格的变动导致的净资产规模增减，应以平常心看待。”王春英表示，对外净债权的规模应该适度，如果能够吸引外来投资、合理利用境外低成本融资，其实也是一个比较经济合理的事情。