本报记者 屈丽丽 北京报道

2019年9月20日，中国投资有限责任公司（以下简称“中投公司”）发布经董事会批准的《2018年年度报告》（以下简称“《年报》”）。《年报》显示，虽然受到全球股市大幅下跌的拖累，但中投公司境外投资业务过去10年累计年化净收益率达到6.07%，超出10年业绩目标约45个基点；2018年度净收益率好于当年业绩基准约371个基点，实现了相对市场更好的投资回报。

同时，作为中投三大子公司之一的中央汇金17家控参股机构经营业绩稳中向好，净利润同比增长3.1%。截至2018年底，中投公司总资产9406亿美元，净资产8588亿美元，实现稳中有升；中央汇金17家控参股机构总资产123万亿元人民币，净资产10.2万亿元人民币，同比分别增长6.0%、9.0%。

值得注意的是，这是中投公司自成立以来发布的第十一份《年报》。在这份《年报》中，中投公司境外投资组合中另类投资和直接投资占比达44.1%，同比增加4.8个百分点。按照《中投公司2018-2022年战略规划》，中投公司计划到2022年末，以另类投资和直接投资为主的非公开市场投资的比重达到50%。

对于上述业绩，中投公司董事长兼首席执行官彭纯在《年报》开篇致辞中表示：“对包括中投公司在内的国际机构投资者而言，2018年是极具挑战的一年。全球经济金融形势日益严峻复杂，国际资本市场跌宕起伏，风险资产震荡加大，全球主要股市遭遇10年来最糟糕的一年。全体中投人众志成城，攻坚克难，坚持不懈提升机构化能力，坚定不移优化经营管理，实现了新战略期的良好开局。”

创新对外投资方式

十九大报告曾要求中国企业要创新对外投资方式。作为对外投资“排头兵”的中投公司在这方面发挥了重要作用。

在年报发布会上，彭纯表示：“中投公司成立12年来，一方面留给外界的形象是‘块头大’，但坚持市场化、国际化、专业化风格突出，另一方面则是一个负责任的国际投资机构形象。接下来我们正在做的就是创新对外投资方式，致力于成为全球一流的主权财富基金。”

的确，2018年12月，国务院批准同意《中投公司2018-2022年战略规划》，明确中投公司发展定位和方向。《年报》显示，截至2018年12月31日，中投公司境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、另类资产和现金分别占比38.3%、15.2%、44.1%、2.4%。

其中，一个非常值得注意的数据就是，中投公司境外投资组合中另类投资和直接投资占比达44.1%，同比增加4.8个百分点。

对此，彭纯解读称：“2018年，全球经济增长整体从高位放缓，主要经济体增速出现明显分化；全球流动性持续收紧，贸易摩擦、地缘政治等风险因素叠加；国际金融市场跌宕起伏，投资者信心受到冲击。全球资本市场整体下行，主要股指表现遭遇10年来最糟糕的一年，MSCI全球股票指数下跌9.4%（以美元计算）。在这样的背景下，2018年中投公司逐步降低总组合风险水平和杠杆水平，全年实际组合收益超过政策组合，政策组合收益超过参考组合，同时进一步优化长期资产配置，提升机构化投资，加大了另类投资和直接投资的占比。”

按照《中投公司2018-2022年战略规划》，中投公司计划到2022年末，以另类投资和直接投资为主的非公开市场投资的比重达到50%。

除此之外，中投公司在创新对外投资方式上进一步聚焦“中国影响”，积极开展“中国视角”的投资。彭纯指出：“作为主权财富基金，中投公司的最大优势是‘背靠中国市场’，所以中投公司始终坚持立足中国、面向世界的原则，坚持国际化、市场化、专业化运作，注重从‘中国视角’挖掘项目、实施价值创造。对于已经投资和正在投资的项目，会帮助它们进一步对接中国市场。”

同时，作为创新对外投资的又一重要举措，中投公司按照互利共赢和商业化原则，积极参与了“一带一路”建设，先后搭建中美、中日双边基金，研究筹建中法、中英等双边基金，跨境双向投资合作迈出新步伐。

据彭纯透露：“中美制造业合作基金在此之前已经募集了30亿美元，首个投资项目已经完成。”

“新型多双边基金是中投公司创新对外投资方式的重要组成部分，这是公司提升长期资产投资比例的重要抓手。中投公司倡导的新型多双边基金秉持合作共赢的理念，展现对接中国新视角，搭建利益捆绑、优势互补的新架构，以把握中国经济转型升级、深度融入世界的新机遇。”彭纯表示。

2018年，中投公司还进一步加强跨境投资生态系统的建设，强化与国际合作伙伴和中国产业界的紧密联系，成功举办中投论坛2018——国际产业合作及双向投资CEO峰会、中美产业合作峰会、中日产业合作论坛等重要活动，达成一系列合作共识，扩大了跨境投资“朋友圈”。

公开信息显示，中投公司的境外投资和管理业务分别由中投国际有限责任公司（以下简称“中投国际”）和中投海外直接投资有限责任公司（以下简称“中投海外”）承担。其中，中投国际开展公开市场股票和债券投资，对冲基金、多资产和房地产投资，泛行业私募（含私募信用）基金委托投资、跟投和少数股权财务投资；中投海外是中投公司对外直接投资业务平台，开展直接投资和多双边及平台基金管理。

中央汇金2019年三大任务

历史上，彭纯曾担任中央汇金的执行董事、总经理，再次回归中投公司后，彭纯同时担任了中央汇金的董事长。谈到中央汇金2019年的主要工作，彭纯表示：“下一步主要工作包括三个方面：一是全面落实中央关于国有金融资本的重大布局；二是要创新、完善‘汇金模式’；三是与控参股公司完成三大任务，即支持实体经济发展、防控金融风险、深化金融改革。”

《年报》信息显示，中央汇金根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务。中央汇金不开展商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。

对于汇金的“管理模式”，彭纯认为，其最大特征就是始终坚持市场化的履职行权方式，即“以出资额为限、以股权为纽带，通过公司治理渠道，参与董事会决策行使出资人代表的权利和职责。

在谈到加大国有资本金融投资运营平台时，彭纯表示：“支持国有重点金融机构补充资本，提高服务实体经济和抵御风险的能力”

在彭纯看来，三大任务的重中之重就是要打好“金融风险防控攻坚战”。“考虑到国内外的整体经济形势以及经济下行压力，当前工作的重点就是要保障金融机构运行稳健、金融风险可控，坚决贯彻中央提出的‘守住不发生金融风险的底线’的一系列要求。”

公开信息显示，2018年是中央汇金成立15周年。15年来，中央汇金发挥市场化、专业化平台的优势，先后完成19家金融机构注资救助工作，推动11家金融机构发行上市，在深化金融体制改革、促进资产保值增值、维护金融稳定等方面发挥了独特作用，探索形成了以管资本为主、以派出股权董事为特色、通过市场化方式履职行权的国有金融资本管理“汇金模式”。

2018年，中央汇金着力深化国有金融资本投资运营平台建设，积极发挥战略引领作用，督促控参股机构全面落实“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三大任务。截至2018年底，中央汇金管理国有金融资本4.3万亿元人民币，约占中央级国有金融资本的近四成。

坚持做长期“财务投资者”

作为中国主权财富基金，中投公司一贯致力于通过有效的对外沟通和公开坦诚的国际对话，参与全球治理，积极阐述财务投资理念，支持经济全球化的发展，促进国际资本和投资的自由、开放和有序流动，并呼吁创造公开、公平和非歧视性的国际投资环境，维护投资者的合法权益。

面对当前形势复杂，充满不确定性的国际环境，中投公司副董事长、总经理居伟民表示：“中投公司坚持做长期‘财务投资者’，在国际交往与合作中不断增加沟通与理解。”

《年报》信息显示，2018年，中投公司继续积极发挥身处国际金融市场前沿的优势，从市场化、商业化、专业化和国际化的角度，参与了多项重要多双边对话活动和机制，包括二十国集团（G20）、二十国集团工商界（B20）、国际金融协会、国际商会等多边会议、机制和论坛，还在中国与美国、俄罗斯、英国、法国、日本等的双边对话和合作机制中发挥了相应作用。

同时，中投公司高级管理人员广泛走访各主要经济体和投资接受国或地区，深入了解投资政策和投资环境，积极寻找合作伙伴，努力通过投资合作实现双赢和多赢。中投公司还接待了大量的国际来访，就共同关注的全球热点问题和潜在合作机遇交换意见。

中投公司不断拓展由各国政府部门、监管机构、投资同行、业内专家，以及新闻媒体等构成的覆盖范围广、层次高的全球合作网络，并与大量外国政要、国际机构官员、商业伙伴高管、同业机构代表，以及研究机构学者等保持着密切的沟通与互访。

作为主权财富基金国际论坛的创始成员，中投公司积极参与论坛的各项工作，认真履行规范全球主权财富基金治理的《圣地亚哥原则》。2018年，时任中投公司总经理屠光绍被论坛成员推选为新一届董事会成员。

此外，为保持中国主权财富基金投资业务的透明度水平，增进国际社会的理解认同，中投公司通过官方网站、年度报告、新闻发言人、媒体报道、官方微信公众号等多层次沟通平台，主动、适时披露公司治理、投资策略与理念、重大投资项目、管理层人事变动、经营业绩及收益等主要经营管理情况，受到合作伙伴和国际社会的普遍赞赏。

在企业社会责任方面，中投公司近年来在获取财务收益的同时，也在探索ESG（环境、社会、治理）投资，即发掘可持续性高的优秀投资机会，在顶层设计上兼顾环境、社会责任、公司治理等可持续发展因素，设置优先领域开展ESG投资实践，并在连接中国和全球ESG投资方面起到桥梁和纽带作用。

正是在诸多方面的努力之下，中投公司过去10年以美元计算的年化净收益率超过6%，优于不少大型同业机构，例如过去10年以美元计算的收益率，美国加州公务员养老金约5.6%，韩国投资公司约5.5%，淡马锡约5%。