嘉实科技创新基金经理王贵重则表示，未来科技股投资中重点看好四大方向：一是软件行业中云计算；二是互联网的下沉化和社区化；三是人工智能；四是半导体。

　　考虑到科创板企业具备创新性和独创性的特点，且管理层的主观能动性较强，投资决策中会适当提高盈利模式和管理层能力等要素的权重占比，然后通过显性、隐性空间判断未来收入，最后综合考虑宏观环境和利润水平，估算科创板企业的公司价值。

　　文/本报记者 朱开云

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　　科创板二轮问询开始 首家企业微芯生物回复14个问题

　　昨天科创板上市受理企业微芯生物成为首家回复二轮问询的公司。该公司于3月27日获得受理，是第二批受理企业，如今进展快速。14日监管层透露，目前共计发出第二轮问询29家，其中1家已回复，第二轮问询问题及回复已在官方网站公开披露。

　　微芯生物首个提交二轮回复

　　微芯生物较同批(第二批受理)其他企业而言，无疑进展迅速。

　　据了解，公司在4月9日获得问询，随后在4月23日披露首轮回复，彼时已经成为首批首轮问询回复的企业之一。

　　目前，公司在5月14日披露二轮回复文件，回复速度超过其他企业。

　　公开资料显示，公司被监管层提出14个问题。监管层主要关注“研发支出资本化与费用化”、“实际控制人认定”、“核心技术平台”、“西达本胺(PTCL)市场情况”等。

　　微芯生物是一家知名的创新药研发企业，本次拟公开发行不超过5000万股，募集资金8.04亿元，投向创新药研发中心和区域总部项目等6个项目。

　　申请企业普遍接受第二轮问询

　　上交所谈到，从目前情况看，一问之后，申请企业和相关中介机构将普遍接受第二轮问询。

　　上交所表示，按照《科创板股票发行上市审核规则》，审核问询可多轮次进行。第二轮问询回复后，本所认为仍需继续问询的，将在规定时限内进行多轮问询；不需要继续问询的，将按照规则和程序进入召开审核会议形成初步审核意见、上市委审议、证监会注册等后续环节。

　　此外，其他受理企业的首轮问询，也在按照规定的时间和程序，正常有序推进中。

　　上交所问询函的首个问题指向研发支出资本化和费用化。其他问题包括实际控制人认定与控制权稳定、专有技术独占使用权出资、核心技术平台、市场推广费及生产资质等。

　　第二轮问询更注重揭示风险

　　公开化的问询式审核，是科创板发行上市审核的重要机制，目的是为了“问出一家真公司”，同时让市场主体在信息充分披露基础上，对公司的质量和价值进行投资判断。

　　在首轮问询和回复的基础上，第二轮问询将更加突出重大性，更加聚焦关键问题，更加注重揭示风险。第二轮问询的提问方法与首轮问询也有所区别，更加精简扼要，更具整合性，已披露的第二轮问询，问题数量14个，较首轮问询显著减少。

　　从内容上看，二轮问询的问题主要针对首轮问询回复就发行人科创属性和技术先进性、发行人是否符合发行条件和上市条件、信息披露中法律合规性及财务真实性、科创企业成长发展中特有的风险等重大事项，是否说明白了、讲清楚了，相关信息披露是否达到应有的充分、一致、可理解要求。

　　如果仍然不到位，将刨根问底地追问下去，要求发行人进一步说明或者充分披露，要求中介机构进一步核实。