继沪伦通之后，中国资本市场对外开放又一重大举措落地。6月25日，首批4只中日互通ETF——易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、南方顶峰TOPIX ETF、华安三菱日联日经225ETF同步在上交所挂牌上市。这也意味着投资者可以通过在场内买卖上述ETF，一篮子高效投资日本市场。
首批四只产品挂牌交易
首批4只中日互通ETF昨日同步在上交所挂牌上市，截至上午收盘总成交额已达2.61亿元，其中最活跃的易方达日经225ETF成交额近亿。这是中日ETF互通项目下国内首批投向日本证券市场的基金，上市后，场内投资者可更为方便地买卖这批基金，同时还可与场外申赎机制联动进行套利交易。
公开信息显示，4只产品于6月12日成立，合计认购规模为15.22亿元，累计认购户数为1.2万户。其中易方达日兴资管日经225ETF首募总份额为5.08亿份，按6月21日净值计算的总规模约为5.09亿元，是4只里面最大的。
本次4只中日ETF跟踪的指数略有不同。易方达、华夏和华安产品跟踪的是日经225指数，而南方的产品则跟踪东京证券指数(TOPIX)。截至2018年底，在日经225指数的行业分布上，技术类公司占比达42%，其次是消费，占比达27%。指数核心成份股集中于零售、通讯、电气机器、机械等行业，包括Fast Retailing(迅销公司)、Softbank Group(软银集团)等企业。
招商银行研究院发布的报告认为，从ETF品种上看，我国QDII基金占比仍然偏小，中日互通 ETF 将有利于 QDII 基金在规模与标的上的发展和扩充;从可投资地域范围上看，当前可投向单一海外市场的工具仍然较为匮乏， 而中日ETF的互通将能提供更为直接的投资渠道，满足投资者多样化的投资需求。
跨境ETF开启海外投资新渠道
日经225指数是日本知名度最高、最具代表性的股价指数，集合了日本股市的优质资产，因此也成为国际投资者配置日本股市的首选标的之一。其成份股由东京证券交易所上市公司中选出的225只最具代表性的股票构成，技术类公司占比约四成、消费类占比约三成，对日本高端制造业、消费及服务业发达的经济结构有良好的代表性。
据Wind统计，从过往业绩来看，日经225指数(截至6月21日)在过去十年累计涨幅高达117%、年化收益率高达8%，过去三年年化收益率10%，均显著高于富时100等全球主流指数。从估值来看，日经225指数当前估值(PE TTM)仅为16倍左右，不仅处于近十年以来的低位区域，而且横向与美股等其他全球主流市场相比也具有估值优势。
目前日本经济通缩已经结束，总体经济数据有所改善，GDP从负增长逐渐转为2%的同比增长率，消费总量呈现出稳步上升的态势，投资总量也保持平稳较快增长，经济的稳健性也有所增强，从而带动了日本股市盈利能力的提升。
跨境ETF是配置境外股票资产最便利、最具效率的渠道，其基金份额在国内进行申购赎回和交易，而投资标的在海外，要求管理人不仅要具备专业的ETF管理能力，还要具备卓越的跨境投资、运作能力。作为首开先河国内投向日本市场的首批中日互通ETF，易方达等基金公司也分别派出经验丰富的QDII基金经理，掌舵首批中日互通ETF产品。
