大盘指数震荡偏强，资金情绪相对较强相对明确。预计短线仍有惯性上冲动力，但由于建仓资金追高意愿可能受经济基本面等因素影响，行情上涨动力有限。整体震荡运行节奏为主。

　　三月末机构仓位数据显示，机构仓位已经达到近一年多以来新高，表明踏空资金已经回补仓位结束。而从上周市场风格来看，板块轮动较快的游资风格，给人感觉就是市场已经面临调整压力。但是实际行情表现方面，存量资金的锁仓意愿是较为明确的，导致部分有建仓配置需求的基金选择被动跟进布局的压力。这就是当前行情保持震荡偏强的资金运行逻辑。

　　从资金风格表现来看，权重板块的上涨逻辑仍是基于新进场资金的配置需要推动，例如新基金建仓、ETF基金规模增加、MSCI权重调整带来配置型资金等。而另一方面，配置型资金进场对指数有支撑，在系统一风险有限的情况下，每当市场短线转弱的情况出现，热点游资就抱团拉升强势主线，例如前期的5G、工业大麻，以及现阶段的氢能源等。而热点游资情绪的亢奋，间接又带动大盘资金情绪有强支撑。因此，从当前资金风格轮动的角度来看，我们认为短期资金情绪仍将会保持积极。

　　另一方面，基于当前市场对经济及流动性层面的预期比较谨慎的情况来看，我们认为增量资金对追高应该是比较谨慎的，行情仍会波段反复。因此，短期行情即使是冲高，但整体或者仍不改震荡运行节奏。而中线的角度来看，我们认为资金生态改善，将会决定行情仍将延续震荡偏强的中线运行逻辑。

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