近期指数重回3000点附近，很多投资者应该都把去年亏的赚回来了，纷纷询问：“基金回本了，要不要赎回？”这个问题问得好，一起聊个五毛钱的。

　　投资心理学：为什么一回本就想卖？

　　为什么现在想要赎回基金？

　　经过一番调查，得到的答案大致有以下几种：

　　“短期涨多了，怕回调啊”

　　“听专家分析，现在积累的风险比较多”

　　“基金净值再跌回去又要等很长时间”

　　总结起来，就是恐惧后市回调，利润缩水。这种心态，其实是陷入了行为金融学的陷阱。

　　卡尼曼教授提出的“前景理论”认为，大多数投资者在面临损失时是风险偏爱的，也就是在亏损时往往会长时间坚守仓位；而当获得一部分收益时，大多数人又会成为风险规避者，变得小心翼翼、不愿冒险。

　　但如果我们跟随直觉买卖，不重视研究和策略，往往会再次陷入追涨杀跌的轮回。

　　在市场底部坚持了那么久，很多人投入的资金量是比较大的，如果一回本就赎回，后市可能不一定有合适的入场机会。这样患得患失的操作，反而又将自己置于“择时”的怪圈中，丢掉了长期投资的初衷。

　　A股估值仍然处于低位，多一点信心

　　如果将时间拉长，短期的上涨不过是历史中的一朵“小水花”。当前市场情绪高涨是短期现象，投资者固然需警惕追高的风险，但是长期来看，当前A股的估值依然不高。

　　上证综指自上市以来估值走势

(数据来源：Wind；统计区间：1991年7月15日-2019年3月7日)

　　目前上证综指市盈率为13.73倍，具体处于历史的什么水平？

　　我们分三个阶段来比较：自上市以来至今、近10年、近5年，分别处于历史估值的15.62%分位、42.95%分位、34.75%分位，分别低于此区间的估值平均数42.70倍、15.26倍、14.24倍。

　　上证综指目前估值，处于历史偏低水平

(数据来源：Wind；截至时间：2019年3月7日)

　　由此看来，目前大盘在3000点附近，点位较低，估值也相对便宜。市场低位徘徊未走出底部时，我们该有信心；市场低位反弹情绪反转时，我们更需要信念。

　　稳扎稳打，掌握正确的止盈方法

　　大盘一涨就慌乱，是因为缺少正确的止盈方法，“心里没谱”。

　　如果根据实际情况和自身需求，一开始就有大致确定的止盈计划，就能够按计划行事。那么，如何稳扎稳打地在比较合适的时候赎回基金呢？介绍三种常用的方法。

　　1、目标收益法。

　　事先划好一条“止盈线”，如果你的风险爱好偏高，可以把止盈目标定的稍高一点，比如30%、50%；如果你比较容易知足，追求稳健，可以设为15%、20%。达到目标收益率，即触发止盈，一次性全部卖出。

　　2、部分止盈法。

　　设置多条止盈线，每条止盈线对应不同的赎回比例。譬如，收益率达到10%时，赎回一部分；收益率达到20%时，赎回一部分；收益率达到30%时，再赎回一部分，以此类推(如下图所示)。

　　3、估值止盈法。

　　如果你觉得自己是坚定的价值投资者，不喜欢频繁短线操作，如何操作更恰当？总结A股整体的市盈率变化，在低估时坚持买入和持有，高估时逐步退出、落袋为安。