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基金配置到底是指什么?

2018-12-05 03:01 记者观察网 点击次数 :

  众所周知,大类资产配置、基金资产配置,配置成为投资的非常重要的一环。

  那么,配置到底该如何理解!博时基金宏观策略分析师魏凤春今天讲解了什么事配置!

  魏凤春表示,谈及配置,第一个,配置收益来源。养老金不是为了防范风险的,防范风险你把钱放在银行就可以了,所有的投资要获得收益。怎么收益有很多,有α配置,有β收益。我们是强调,我们水平有限,我只做我能够做的,我们是宏观策略出身的,我只追求系统性的β收益,不追求α收益。如果买β收益我们是这样的,一个公司,一个人要分清你能够干什么,你能吃几碗干饭,什么都要什么都得不要,我只要β。

  第二点,所有的配置都有一个配置体系。我们这个配置体系,2011年,我们叫三级资产配置体系,一级叫资产贝塔,第二个叫行业贝塔,第三个是主题贝塔。所有的投资革命背后一定是技术革命。我们公司花费了很大的力气我们博时鬼谷资产配置系统。我们投入了很大的人力物力。FOF可以做智能投顾等等的,通过系统的管理,可以更好的解决这个问题。所有的投资革命,就一句话,投资革命背后一定是技术革命。单纯说我这个人很牛,这个时代过去了。博时二十年,我们靠的是牛人,未来博时的二十年靠的不是一个个人,而是一帮志同道合的人通过新的工具,新的革命实现养老金管理。这是我们新的想法。

  第三点,一个是配置工具。到底配什么基金?基金很多。在我们的讨论中有两点,第一是被动管理基金,可能相对于主动管理基金更适合养老基金。被动的是ETF为主的,配置效率很高,交易成本很低,估值更高效。前两天基金买了长生生物,很多东西要退市了,如果买了这个基金,我怎么办?很简单的问题,今年上半年买了大量持有乐视网的怎么办?你无法控制。我买了ETF,我只占一部分,我的损失可以控制的,主动管理的,中国特殊的国情下不好控制。未来中国的资本市场的清明,投机倒把的减少,我们可以逐步加大管理。

  单纯的好基金,不是简单选出来的。我们怎么选?所有的公司都用BARRA系统。关键在于选这个基金的时候,我们第一个叫非数据标准,第二个是数据标准,你只要上天天基金网一选都出来了。还有一个是非数据标准。第一个叫性格控制,情绪不稳的我们不选的,基金经理,好的时候,抬一下看天。不好的时候怎么都不理,这种人不能不能选的。第二个是道德约束,很多人贪小利。这个事情非常麻烦,我做过主动管理基金,我所有的基金公司都存在过风险,我们尽可能选择志向高远的,不是贪图小利。第三个是纪律遵守。其实基金经理的纪律遵守反映性格的控制。特别随性的人,很难做好基金经理。



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