金融界基金11月21日讯 嘉实价值优势混合型证券投资基金（简称：嘉实价值优势混合，代码070019）11月20日净值下跌1.79%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3680元，累计净值为1.7090元。

　　嘉实价值优势混合基金成立以来收益75.34%，今年以来收益-8.31%，近一月收益0.07%，近一年收益-9.34%，近三年收益-0.42%。

　　嘉实价值优势混合基金成立以来分红2次，累计分红金额2.03亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为谭丽，自2017年11月14日管理该基金，任职期内收益-8.19%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例8.03%）、格力电器（持仓比例7.87%）、安井食品（持仓比例6.51%）、大秦铁路（持仓比例5.34%）、苏泊尔（持仓比例5.18%）、福耀玻璃（持仓比例5.01%）、海螺水泥（持仓比例5.00%）、新经典（持仓比例4.51%）、华东医药（持仓比例4.41%）、亿联网络（持仓比例4.00%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　3季度是一个非常特殊的时期，无论专业投资者还是一般投资者的情绪都非常低迷，对未来非常悲观，资本市场波动也随之加大，尽管最终指数跌幅有限，但基金重仓的科技、医药、消费等领域的蓝筹股、龙头股在3季度回调明显，机构投资者的净值表现在3季度是压力比较大的，进入9月下旬，随着一些有利于内需的政策出台，以及投资者越来越认识到贸易战是一个长期的过程，对外部贸易战的负面情绪有所缓和，虽然整体风险偏好仍然较低，但投资者情绪开始有所企稳，市场也出现一定程度的反弹，我们觉得从结果上看还是比较符合我们的预期，也就是说从股债收益率的角度，股市的吸引力在逐渐增强，经济放缓已经逐渐达成共识，股市有望在经济见底之前提前见底。??我们在上次的中报分析中提到，资金在避险需求下大量躲入医药、教育等板块中，我们是不认同这种情绪带动的投资行为的，在3季度这类所谓的防御类资产经受了较大幅度回调，我们没有受到影响，这再次提醒我们，投资的本质是要基于性价比、安全边际，而不能是自上至下的情绪贝塔，我们仍然保持较为均衡的行业配置，对金融、周期等都有高于市场平均的配置，我们是从风险收益比的角度出发进行的选择，认为这类资产的预期回报是不错的，我们认为这类资产就算考虑外围环境的不利影响，其盈利也是有一定保障的，同时资产负债表改善明显，股息回报吸引力很强。???操作中，价值优势因为持续有资金申购，仓位不是太高，由于我们认为市场会先于经济见底企稳，认为指数的向下空间较为有限，因此在市场波动中通过增持超跌的个股来逐渐提高仓位水平，目前仓位已经较高，持股结构上较为均衡，用低估值品种来起到防御性的目的，在市场波动中，挑选一些优质个股逢低买入，3季度价值优势交易较多，主要是资金进入之后，有持续买入股票的行为，当然也有对涨幅较显著公司的适当减持，持续优化组合。??再次重复我们从1季报中就反复写到的，今年必将是艰辛的一年，我们希望通过后续的努力，使得组合能够有正收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.483元；本报告期基金份额净值增长率为-2.63%，业绩比较基准收益率为-1.88%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望（点击查看更多基金异动）

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