今年以来，受国际贸易环境，国内经济增速下滑影响，A股市场在经历了年初的短暂上涨之后随即震荡下挫，10月还一度跌破2500点心理关口。

　　Q&A

　　以下内容为您呈上基金经理季侃乐的投资思路。

　　兴全有机增长基金基金经理季侃乐表示，在经济增速下行的大背景下，将更多地挖掘低估值高分红的个股进行偏防御的配置，同时积极寻找定价充分的成长股以期获取超额收益。

　　Q:如何看待TMT板块？

　　季侃乐：

　　TMT行业过去几年间都处于牛市状态，有些个股估值较高，且今年以来行业所处的环境发生了较为重大的变化。个人认为这种变化是一个较为中期的变化，何时会出现回暖仍需更为持久的跟踪观察。所以在三季度对TMT板块进行了减持。

　　Q:未来的投资思路如何？

　　季侃乐：

　　会延续之前的自下而上精选个股的整体思路，同时会根据市场所处的不同阶段使用更多适宜的策略。

　　更多将采用估值较低且股息率较高的板块个股作为防御底仓，同时积极去寻找那些经过前期的连续下跌使得定价较为充分的成长股，以进行适度的进攻配置以期获取超额收益。

　　Q:未来还看好哪类个股？

　　季侃乐：

　　会重点跟踪那些产业资本积极布局的个股。当然这些需要更为细致的观察与分析，在诸多公告启动回购的标的中，寻找那些质地比较好，且受经济增速下滑冲击较小的个股进行配置。