金融界网站讯 自2月底的美国国情咨文后，市场对“特式交易”的热情减退，美股、美孳息及美元已经开始反覆回落，及后特朗普的医改触礁，市场对其税改及基建政策能否在8月国会休会前通过进行观察，但在美国债务上限仍未有共识下机会似乎甚微。
值得留意的是，因为特朗普的“再通胀”姗姗来迟，市场对于美联储年内加息的预期同时亦下降，美联储主席耶伦及储局官员们最近期频频进行预期管理，表示年内逐步加息是合适的，并可能在年底开始缩减资产负债表规模。联邦基金利率期货显示6月加息的机率由3月中加息后的50%慢慢上升至约60%，反映年中可能再次加息，料美元在地缘局势及法国大选明朗后再走强，但特朗普对年底撤换耶伦的态度软化，此可能是对美加息步代的一个影响。
欧美政策背驰美元被动
3月底美汇指数曾经跌破100至约98水平，部份因受特朗普预期减退带动，但更多是因为欧洲央行发出有意加息的讯号，令欧元兑美元由1.06飙升至约1.09，因美汇指数中逾六成由欧元组成，欧元走强相对限制了美元表现。但是，欧央行再次转为较中性的态度，加息的可能性在短期内不大再令欧元走弱。
4月第二周美国对敍利亚政府军机场发射导弹，与俄罗斯及伊朗的关系再变得紧张；另一边厢，北韩扬言如感到受美国威胁将向美国本土发射核弹，环球突然陷入战争阴霾之中，资金流入避险资产日圆、美债及黄金。不过，政治局势的动荡料只属短暂，日圆回顺后美元可望反弹。美元虽在3月底后形成下降轨道，但走势温和，料美元仍在98至102之间徘徊。
法国大选拖累欧元
法国将在4月23日举行第一轮总统大选，在候选人进行第二次电视辩论后，极左派梅朗雄的支持度亦有所上升。然而，中间派候选人马克龙及极右派候选人勒庞的支持度仍然领先。截至4月中执笔时，由博彩公司ODDschecker的数据得出，马克龙及勒庞的赔率差距由3月底的47%下跌至约30%。同时亦观察到欧元走势与赔率差距走势的趋势相若，若勒庞的支持度继续上升，并且第一轮大选中候选人未能分胜负，便需进入5月7日的第二轮大选，欧元短期将受不确性拖累。因短期受避险影响推高日圆，美元转弱下可能支持欧元兑美元反弹至1.0702，若升穿1.0773才确定转势，法国大选的不确定性可能再次推低欧元至支持位1.0494及1.0434。
人民币趋弱不变
“习特会”后气氛友善，特朗普政府并称不会将中国标签为“汇率操纵国”。中国公布3月外汇储备重上3万亿元，消除人民币大幅贬值的忧虑，但再穿3万亿只是时间问题。人民币走弱趋势未变，中美在此次会晤后的百日内会讨论美国贸易逆差问题，以及在3月后各期限的上海银行(行情601229,买入)间同业拆息及回购利率皆下滑，预料美元兑人民币在第二季回落至6.90及在年内逐步走弱至7算水平。
