【资本逐鹿千亿级泛娱乐产业 企业巨头抢滩掘金热门IP】此前“十三五”规划中提出了“拓展网络经济空间”，其中信息消费空间包括影视传媒以及网络游戏等。规划中关于“支持基于互联网的各类创新”、“推动文化产业结构优化升级”等建议，为泛娱乐产业提速升级提供了想象空间。

　　投资风向标

　　刚刚落幕的全球移动互联网大会上，泛娱乐互动项目引爆泛娱乐产业发展新高潮。

　　此前“十三五”规划中提出了“拓展网络经济空间”，其中信息消费空间包括影视传媒以及网络游戏等。规划中关于“支持基于互联网的各类创新”、“推动文化产业结构优化升级”等建议，为泛娱乐产业提速升级提供了想象空间。

　　政策红利释放，资本竞速涌入。数据显示，2011—2015年泛娱乐的核心产业均处于长线上升趋势之中，总产值由1888亿元增加至4229亿元。在千亿级市场规模前景吸引下，泛娱乐产业成为资本竞相追逐的风口。而传统文娱影视公司、动漫游戏企业及互联网巨头企业纷纷入局，形成了三足鼎立的竞争格局。

　　多位业内人士以及投资人在接受南方日报采访时表示，泛娱乐产业链中孵化、运营、变现各环节都存在投资机会。但其中，IP质量是投资者考量的重要因素。目前，优质内容缺乏、运营能力比较低、缺乏良好的估值体系都制约其发展。

　　影视公司、动漫企业、互联网巨头抢滩“泛娱乐”战场

　　“泛娱乐”千亿级市场规模前景，使得传统文娱影视公司、动漫游戏企业以及和互联网巨头企业纷纷入局，形成了三足鼎立的竞争格局。

　　其中，传统影视娱乐公司在立足原本业务同时向外扩张寻求“多元化生态”，诸如华谊兄弟、光线传媒等。多数游戏或动漫平台型企业则在某一细分领域具有先发优势，代表公司有奥飞娱乐等。而阿里、腾讯等互联网巨头则通过战略投资或成立事业部门切入泛娱乐产业。

　　近日，华谊兄弟发布公告称，公司已经完成对英雄互娱增发股份的认购。英雄互娱以每股68.53元的价格，出让20%的股份，募集华谊兄弟19亿元。华谊兄弟成为其第二大股东，这是中国资本市场游戏领域最大的非公开融资。

　　而动漫游戏公司也在纷纷向“泛娱乐”转型，作为以玩具和动漫起家的企业，奥飞娱乐网近年来在收购IP领域动作频频，不但战略入股北京剧角映画，还豪掷9.04亿元人民币收购“有妖气”母公司四月星空。此外，奥飞娱乐还总计投资了五家VR相关产业公司，其动漫娱乐与虚拟现实的结合充满了想象空间。

　　业内观察人士指出，行业大趋势是横跨电影、视频、手游、游戏直播和周边产品的联合体将出现。

　　在BAT巨头中，腾讯最早开启泛娱乐布局，目前已经形成了文学、动漫、影视、游戏等垂直业务架构。今年3月，在UP2016腾讯互动娱乐年度发布会上，腾讯集团副总裁兼腾讯影业CEO程武表示，在腾讯“连接”和“开放”战略下，泛娱乐逐步成为腾讯公司在“互联网+文创产业”领域的发展思路。

　　对于泛娱乐布局，腾讯集团CEO马化腾此前在全国两会的答记者问上就公开表示，“泛娱乐是内容产业的方向，而且目前国内腾讯应该是比较有条件去做好的。”

　　而阿里的泛娱乐布局以阿里影业为开局，阿里音乐和阿里游戏为未来发展重点。阿里影业相关负责人接受南方日报记者采访时表示，与传统娱乐产业公司相比，互联网公司最大的优势在于贴近用户。以阿里影业为例，掌握海量的用户数据更加了解用户的特点以及喜好。

　　作为BAT三巨头中“泛娱乐”战略布局最晚的百度，也在2014年8月与华策影视共同成立华策爱奇艺影业，进军电影市场。2016年2月，李彦宏和爱奇艺创始人龚宇以28亿美元的估值收购百度持有爱奇艺的股份，谋求上市。

　　中投顾问文化行业研究员沈哲彦接受南方日报记者采访时表示，影视游戏公司与互联网公司具有不同的基因，二者核心竞争力存在差异。传统影视游戏公司更偏向布局下游变现环节，而互联网巨头则布局上游，但近几年二者业务边界也变得模糊起来。

　　艺恩网咨询副总裁侯涛则认为，资本巨头涌入将加速泛娱乐行业洗牌，未来细分领域内的独角兽或将显现。但许多新兴公司在内容、制作与创意领域仍然有较大发挥空间。

　　关注细分领域及产业联动投资机会

　　根据IP流转规律，泛娱乐产业链大致可以划分为三大产业链层次：其中网络文学、动漫(不含衍生品)为上游孵化层，电影、电视剧、音乐为中游运营层，游戏、演出、衍生品等为下游变现层。

　　中娱智库报告分析认为，上游孵化层是内容培育阶段，目前对应500亿—1000亿元市场规模；中游运营层为辅助变现阶段，现拥有1000亿—2000亿元市场空间；下游变现层实现货币化，并促进产业链层次整体有机循环，随着泛娱乐产业链体系的系统构建，将指向2000亿元以上规模。

　　数据显示，2011—2015年，泛娱乐的核心产业均处于长线上升趋势之中，总产值由1888亿元增加至4229亿元，复合增长率达22.34%。

　　而其中，游戏、动漫衍生物以及电竞直播领域被广泛看好。游戏产业规模在2015年实现产值1407亿元，并且提升幅度较快，五年复合增速高达33.3%。动漫和衍生品产业也保持并行增长轨迹，但是衍生品在产值和增速方面都相对领先，2015年二者共获得1132亿元产值。

　　值得注意的是，中国正取代韩国成为电竞的主战场，电竞、游戏直播和游戏视频，成为新一代下蛋金鸡。有关机构预测，2016年游戏直播的观众将达2亿，庞大的观众群体以及有消费力的用户群体，使得这块新兴的市场还是一片蓝海。

　　多位业内人士向记者表示，“IP多点变现”是其泛娱乐投资的重要逻辑。有妖气的投资方代表奥飞总裁蔡晓东表示，《十万个冷笑话》的运营，由一个漫画IP衍生出动画视频、电影、游戏、衍生品等系列产品，是一套完整的“IP多点变现”模式。

　　2015年初，连载于“有妖气”的原创国产漫画《十万个冷笑话》被改编成电影，票房突破亿元大关。2015年3月，蓝港互动独家代理的《十万个冷笑话》手机游戏正式上线，周边产品也相继上市。

　　不过，侯涛指出“多点变现”能力正是目前国内大多数企业欠缺的。而由于国内IP定价体系不完备，仍然存在恶炒IP的情况，缺乏能够走向世界的优质国产IP.